重要 25 亿美元押注比特币冲上 7 万美元，只剩 6 天兑现

BiRun 消息，作者：CryptoSlate 编译：深潮 TechFlow 深潮导读： 整个 7 月，交易员都在怪期权墙把比特币锁死了。但墙已经拆了两次，价格纹丝不动。现在一个 25 亿美元的看涨期权赌局即将到期，而比特币离 7 万美元目标还有 9%的距离——真正的问题不是期权压制，而是根本没人买。 交易员整个 7 月都有个很好的理由来解释比特币为什么不动：密集的期权合约把价格框死了。他们认为，卖出这些合约的做市商为了平衡自己的账簿，会在每次下跌时买入、每次上涨时卖出。等合约清算完，比特币终于可以自由移动了。 现在合约已经连续两个周五清算完毕，比特币还待在原地。周六它的交易价格刚好低于 64,000 美元，结束了一周的行情——这一周它未能守住 66,000 美元，然后又跌回了理论上应该被"保护"的价位。那个很好的理由已经失效了，剩下的事实很无聊：现在对比特币的需求很薄弱，而且买卖双方都很薄弱。 所有人盯着的期权数字，以及它能告诉你什么约 19,000 份比特币期权于周五 UTC 时间 08:00 在 Deribit 到期，价值约 12 亿美元。Deribit 处理了大部分加密货币期权交易。该交易所将此次到期的最大痛点定在 64,500 美元。比特币当天收于 64,140 美元，比最大痛点低约 360 美元，开盘价为 65,099 美元，盘中触及 63,740 美元。 前一个周五，同样规模的到期合约的最大痛点是 63,000 美元，而比特币在之后几天涨向 65,400 美元。两次到期，两个相反的结果，无论哪种情况，最大痛点都没有明显拉动什么。 最大痛点是一个每周都被引用的数字，好像它本身就是一种力量。期权是一份合约，赋予某人在设定日期以设定价格买卖比特币的权利，而最大痛点只是一个价格——在这个价格上，卖出这些合约的人在结算时需要支付的钱最少。它是押注堆积位置的快照，根据当前未平仓合约计算。它没有任何机制推动价格向它靠拢。 12 亿美元这个数字也需要同样的对待。那是合约所参考的比特币的面值，而真正处于风险中的钱只是其中的一小部分。我们也无法自信地说做市商被迫向哪个方向对冲到结算，因为交易所数据显示的是每个行权价有多少合约，而不是谁持有哪一方。 关于做市商持仓的自信断言几乎总是建立在假设之上，而期权市场的增长已经使这种假设变得代价高昂。以太坊为周五的结算贡献了另外 2.34 亿美元，最大痛点为 1,875 美元，看跌看涨比率为 1.29，显示整整一个月对下行保护的需求。 周五真正发生的事情在交易数据中很容易看到。CryptoQuant 的全交易所数据追踪市场哪一方在跨越价差成交，这是衡量谁在着急的不错指标。 持有杠杆多头仓位的交易员周五被迫平仓 4,590 万美元，而空头方仅为 740 万美元，大约是六比一的失衡。 杠杆本身保持低迷。资金费率——杠杆多头向空头支付以保持仓位开放的费用——周五平均跨交易所为 0.0038%，低于五天前的 0.0064%，几乎处于中性。期货和永续合约的未平仓合约以 223.5 亿美元收盘，高于前一次到期结算时的 212.6 亿美元，尽管价格下跌 1.5%，周五未平仓合约还在上升。新仓位在下跌途中进入。 美国现货比特币 ETF 周四流出 2.252 亿美元，结束了吸引近 10 亿美元的七个交易日连涨，其中贝莱德的 IBIT 占了逆转的 2.025 亿美元。但本周仍以约 2.74 亿美元的正流入收尾。 美国与伊朗之间重新紧张，推动股市在周末前走低，并拖累加密货币；加密货币恐惧与贪婪指数下跌三点至 28，隐含波动率滑向 35%。 仍然活着的赌。