重要 Crypto VC 为何聚焦于稳定币基础设施？

BiRun 消息，编辑：吴说区块链 TL;DR： 融资整体降温：2026 年 Q1，Crypto VC 融资额环比下降约 50%，资金进一步向已有客户、收入和交易规模的成熟项目集中。 稳定币支付逆势获投：Rain、OpenFX、RedotPay、Mesh、Conduit 等项目接连获得大额融资，覆盖银行卡、跨境支付、外汇流动性、钱包、银行接入和清算等环节。 VC 押注的是基础设施：稳定币可提供 24/7 跨境结算，相关公司又能通过手续费、外汇点差、银行卡和 API 服务获得收入，形成了相对清晰的收费模式。 热度仍需谨慎看待：链上稳定币交易量不等于真实支付量，融资也主要集中在少数头部项目；合规、法币出入金、本地银行关系和同质化竞争仍是主要挑战。 未来机会：资金可能继续流向跨境 B2B 支付、稳定币银行卡、银行与稳定币连接、多链支付编排以及 AI Agent 支付等方向。 2026 年第一季度，加密行业风险融资明显降温。Galaxy Research 数据显示，Crypto VC 共向约 355 笔交易投入 40 亿美元，融资额环比下降约 50%，交易数量下降 16%。同期，新成立的加密风险投资基金数量降至 2020 年第三季度以来最低水平。 但这轮降温并不是所有项目同时失去融资能力。Galaxy Research 指出，融资总额下降主要源于超大规模后期融资减少，种子轮和早期融资仍在继续。与此同时，57% 的资金流向后期项目，说明投资机构正在变得更加谨慎：相比依赖代币和市场情绪的项目，它们更愿意为已经出现客户、收入和支付规模的公司提供资金。 严格来说，稳定币支付还不是 Crypto VC 获得资金最多的赛道。2026 年第一季度，交易、投资、借贷和交易所类项目合计获得约 26 亿美元，仍然占据绝对主导地位。稳定币支付更准确的定位是：在整体融资困难的情况下，少数仍能持续出现大额融资和快速连续融资的方向之一。 稳定币从交易工具走向支付基础设施 VC 对稳定币支付的兴趣，首先建立在稳定币本身持续扩张的基础上。 美联储 2026 年 4 月发布的研究显示，截至 4 月 6 日，稳定币总市值约为 3170 亿美元，较 2025 年初增长逾 50%。Visa 与 Artemis 等采用调整口径统计的数据显示，在其对应统计窗口内，过去 12 个月调整后稳定币交易量约为 10.2 万亿美元，同比增长 63%。不过，2025 年其中约 36% 来自中心化交易所存取款，因此该数据仍不能直接等同于商品和服务支付。 过去，稳定币主要用于交易所之间调拨资金，或者在加密资产价格波动期间充当临时避险工具。现在，创业公司正尝试把这种链上流动性接入现实金融体系，包括跨境 B2B 支付、汇款、工资发放、企业资金管理、银行卡消费、银行账户和外汇结算。 这也改变了稳定币项目的融资结构。投资人不再只投资稳定币发行商，而是沿着整条支付链寻找机会：底层支付区块链、稳定币发行和编排、钱包、出入金、外汇流动性、银行卡、银行接入、清算和最终赎回，都成为独立的创业方向。 近期稳定币支付相关融资盘点以下项目并非完整行业统计，而是 2025 年以来具有代表性的融资案例。它们覆盖了稳定币支付链条中的不同环节，因此不能简单归为同一种商业模式。 从这些项目可以看出，投资人所说的“稳定币支付”实际上包含多个差异较大的方向。 Rain、RedotPay 和 Félix Pago 更接近应用和分发层，直接解决用户如何汇款、持有和消费稳定币；OpenFX、Conduit 和 Noah 负责跨境支付、外汇流动性和不同国家之间的资金结算；M