重要 欧盟拟评估将 DeFi 借贷纳入 MiCA 监管，借贷 Vault 定性成难点

深潮 TechFlow 消息，8 月 23 日，据 Cointelegraph 报道，欧盟委员会正在评估是否将此前未纳入《加密资产市场监管法案》（MiCA）的 DeFi 借贷业务纳入监管范围。欧盟委员会已于 5 月 20 日启动相关定向咨询，涉及去中心化金融、加密借贷等议题，咨询将于 9 月 30 日结束。 其中，DeFi 借贷 Vault 的法律定位成为主要争议之一。此类 Vault 可将大量资金导入链上信贷市场，但其功能往往由智能合约及多个参与者共同完成，难以像传统金融机构一样明确识别单一“服务提供者”。 以 Morpho Vault V2 为例，其架构将职责分配给 owner、curator、allocator 和 sentinel 等不同角色，分别负责策略配置、资金分配及风险控制。法律人士指出，如果监管仅以“DeFi 借贷”作为统一类别，可能会把经济功能完全不同的产品纳入同一监管框架。 目前 MiCA 对“完全去中心化”方式提供的加密资产服务予以排除，但如果活动仅部分去中心化，仍可能适用相关规则。业内人士建议，若欧盟决定监管加密借贷，应直接将借贷业务纳入受监管的加密资产服务清单，并根据 Vault 的实际控制结构和经济功能进行区分。