重要 德国政治风险被低估，德债期限溢价可能攀升

宏观经济预测咨询公司TS Lombard表示，市场目前低估了德国国内政治风险，德国国债可能因为突发坏消息而触发风险再定价。
尤其需要关注9月6日的萨克森-安哈尔特州选举。德国选择党AfD当前支持率约41%，可能首次单独执政一个德国州；在梅克伦堡-前波美拉尼亚州，AfD也以约36%的支持率领先。
与此同时，默茨政府内部的稳定性正在下降，默茨的支持率已跌至有纪录以来现任德国总理最低水平，市场上甚至出现了由北威州州长亨德里克·维斯特接替他的讨论。
如果德国自身也开始被要求加入政治风险溢价，德债的期限溢价可能进一步上升，导致整个欧洲国债收益率中枢抬高。至少，AfD的进一步胜选可能让投资者开始重新评估德国政治格局，并进一步推高已经上升的德债期限溢价。