投行：AI驱动中芯国际下半年增长，2Q26营收增速领跑全球前十

1、高盛预计中芯国际3Q26/4Q26营收维持2Q26高位，2H26营收环比+12%、同比+27%。生成式AI需求支撑先进节点（本土AI芯片）与成熟节点（模拟/电源IC），2H26产能利用率预计超95%。
2、2Q26营收环比+20%，全球前十大晶圆代工厂增速最快（平均+11.5%），营收稳居全球前三。中国AI需求强劲及客户供应链多元化，推动公司持续扩产。
3、预计2025-2030年，中国AI芯片总潜在市场规模年复合增长率达69%，中芯需将54%-71%资本开支投向7nm及先进节点。本土云厂商2026-28E资本开支同比+80%/20%/18%，全球同业产能被AI占据，利好其非AI及成熟节点。
4、新晶圆定价3Q26生效，支撑毛利率。高盛维持“买入”，H股目标价153港元（80.7倍2028E P/E折现），A股目标价257.9元（较H股溢价196%）。（高盛9月21日报告）。