隔夜盘面
风险偏好继续降温，加密资产隔夜整体偏弱。行情面板显示，比特币、以太坊及多数主流币同步回落，资金费率仍为正，说明交易者在下行过程中尚未全面转向防守。
美国现货需求仍显疲弱。Glassnode指出，自9月高点以来，Coinbase溢价在下跌过程中持续低于零，其30日均值降至2月以来最低；此前多轮上涨均伴随溢价回升，当前修复缺少清晰的需求信号。[1]
- 比特币杠杆偏空：截至北京时间06时06分，OKX比特币永续持仓量约26.58亿美元，24小时下降3.94%，巨鲸名单空单规模明显高于多单。
- 索拉纳空头占优：截至07时05分，Hyperliquid索拉纳永续持仓量约3.36亿美元，巨鲸空单合计约8762万美元，多单约1721万美元。
今日关注
首要变量仍是美国流动性预期。若加息50个基点的概率继续上升，风险资产可能继续承受估值压力；若该概率回落，比特币与以太坊有望率先出现情绪修复，但需成交与链上溢价共同确认。
大额稳定币转账值得跟踪。1亿枚USDC从Coinbase Institutional转至未知巨鲸，金额约1亿美元；其后续是否进入交易平台或DeFi协议，将影响市场对新增流动性的判断。[2]
- 关注司法进展：追踪被冻结资金的扣押、返还及流向，尤其是12亿美元资产的后续处置。
- 关注修复信号：观察Coinbase溢价能否由负转正，以及永续资金费率与持仓量是否同步降温。
- 关注宏观定价：留意美联储加息概率和美元、黄金走势对风险偏好的二次传导。
文中未标注来源的判断为编辑观察，非确定事实。