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原创 币润周报：CeFi加速出清与监管破局并行——99个项目死亡、CLARITY法案生死战与1200亿俄加密网络遭制裁
本周加密行业洗牌加剧，RootData统计年内99个项目死亡，BitMart、BitMEX、Poolin相继关停或破产；美参议院推动CLARITY法案但遭政治阻力；欧盟制裁1200亿美元俄加密网络；BTC现货ETF净流出2.25亿，DeFi安全事件频发。
原创 币润研报 | 矿池破产链式反应：算力重构与ETF失血下的熊市中期信号
Poolin申请Chapter 11破产、BitMart关停、Movement破产，叠加BTC ETF上半年54亿美元净流出与矿池抛压，行业正经历从基础设施到上层应用的全面出清。这不是周期底部，而是熊市中期必经的产能阵痛。
原创 币润研报 | AI资金轮动神话与ETF失血真相：3亿美元赎回潮的结构性解读
市场流传的'资金从AI回流加密'叙事与比特币ETF单日净流出2.4亿美元的现实严重背离，摩根士丹利逆势吸金揭示机构分化，币润认为所谓轮动实为AI泡沫定价转向的镜像反射，加密市场尚未走出宏观风险资产抛售周期。
原创 币润研报 | 稳定币收益条款生死局：华尔街内战与加密合法化的最后窗口
高盛CEO罕见力挺Clarity法案，与摩根大通及银行业协会正面决裂，争议核心是稳定币收益条款。我们认为，这场内战将决定未来五年美国加密资产监管走向：若收益条款被保留，合规稳定币将虹吸万亿银行存款，并重塑链上收益市场格局；BTC短线承压于65000美元附近，监管事件成为破局关键变量。
原创 币润研报 | 预言机连环暴雷：从AFX到Balance Coin的去中心化定价之殇
24小时内三起攻击、3555万美元损失中，预言机漏洞已成最大单一威胁源。AFX Trade损失2415万USDC、Balance Coin算法稳定币暴跌99%、Zilliqa Ledger nonce缺陷私钥可还原，暴露DeFi定价层系统性脆弱。
原创 币润研报 | Movement破产：VC泡沫破裂与L2估值重构
Movement Labs申请破产揭示高FDV低营收的L2项目不可持续。机构需警惕“伪创新”叙事，资金正从投机性Layer 2向具备真实流动性的ETH生态及合规赛道转移，行业进入去伪存真阶段。
原创 币润研报 | 跨链安全危机：基础设施脆弱性重构与信任折价
Allbridge与Wanchain接连遭袭暴露跨链桥系统性风险，机构安全标准转向持续监控。尽管BTC企稳6.6万美元，但DeFi底层信任受损可能引发流动性收缩，建议规避高风险跨链协议。
原创 币润研报 | 灰度质押改革：ETH/SOL现金流重构与机构入场新范式
灰度拟将ETH和SOL质押收益转为季度现金分配，此举降低了税务复杂性并提升了流动性吸引力。结合鲸鱼大额质押及AMD在AI芯片ETF中超越英伟达的信号，表明机构正从单纯持有转向追求生息资产，利好Layer1生态长期价值捕获。
原创 币润周报：FTX百亿赔付与监管风暴——地缘风险下的市场韧性测试
FTX启动第五轮9亿美元赔付，债权人回收率破百；荷兰Knaken破产及MetaMask安全事件凸显合规危机。地缘冲突升级但加密市场反应平淡，AI硬件涨价预期支撑板块逻辑。
原创 币润研报 | 监管与地缘共振：比特币宏观定价权的重构
SEC批准贝莱德期权限额与CLARITY法案推进标志监管成熟，但地缘冲突引发剧烈波动。机构通过衍生品对冲风险，BTC正从单纯避险资产转向受宏观政策与合规框架双重驱动的复杂金融标的。