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原创 币润研报 | 贝莱德双链落子BRSRV：稳定币储备赛道的终局已开始倒计时
贝莱德推出专为稳定币储备设计的代币化基金BRSRV，并首次跨越Solana、Ethereum与Tempo三条链，叠加贝莱德另一只货币市场基金代币化上线ETH，标志着传统资管巨头已完成对稳定币底层资产、链上分发与多链布局的全面卡位。当头部玩家从"试水"切换为"基建"，USDT/USDC的护城河正在被釜底抽薪。
原创 币润研报 | Coldcard信任崩塌链上自救潮：BTC堆积90万枚巨鲸临界点
Coldcard硬件钱包安全事件损失已扩至1.14亿美元、波及5200+地址，链上小额转账创FTX以来新高；同时BTC在6.3万美元堆积89万枚创极端峰值，2.73亿美元爆仓清洗多单。冷钱包信任危机与链上筹码极度集中同步爆发，市场随时选择方向。
原创 币润周报：监管紧急干预权与冷钱包安全危机共振——全球加密市场进入高波动再平衡阶段
本周韩国拟引入杠杆ETF紧急措施权、Coldcard硬件钱包漏洞致1367枚BTC被盗、Strategy转向50亿美元BTC出售授权、美CLARITY法案博弈升级，多重事件共振推动加密市场剧烈再平衡。
原创 币润研报 | Strategy五十亿抛售授权：BTC最后信仰者开始倒戈？
Strategy获董事会授权最高出售50亿美元BTC，标志着其“永不卖出”信仰叙事正式破产；叠加86.3万枚BTC浮亏90亿美元、西班牙裔国债收益率飙至4.47%与矿池算力重塑，BTC正进入由信仰溢价向现金流折现定价的范式切换。
原创 币润研报 | 传统金融加速蚕食加密：Circle获牌与Kraken期权背后的护城河之争
Circle拿下NYDFS信托牌照、Kraken携MiFID牌照杀入欧洲期权、Tether Q2净利15亿——传统金融正以合规与盈利能力构筑加密新护城河，比特币跌破6.3万之际，真正决定下一轮叙事的不是价格，而是谁掌握合规通道。
原创 币润研报 | 4.5亿美元基金暴雷与硬件钱包罗生门：当机构信仰与链上安全同步裂开
Leopold旗下4.5亿美元AI对冲基金紧急平仓被城堡低价接盘，与Coldcard约594枚BTC失窃、Celsius股票流动性冻结同期发生，暴露出当前加密与AI交叉赛道正经历信仰兑现期与信任折损期的双重夹击，机构化叙事进入下半场风险出清阶段。
原创 币润研报 | Aave链上大撤退：DeFi龙头主动收缩背后的赛道生死信号
Aave一次性关停6条链、清理50个低活跃资产，标志着DeFi龙头从扩张转向战略收缩，揭示当前TVL分散、收益枯竭、跨链扩张模式已难以为继，行业整合期正从应用层向基础设施层全面传导。
原创 币润研报 | CME起诉CFTC：链上衍生品监管权的生死博弈
CME集团起诉CFTC挑战链上永续合约的监管归属，本质是传统交易所对链上DeFi赛道的话语权争夺。若CFTC败诉，链上永续合约可能被迫退出美国市场；若CME败诉，传统期货交易所面临新业态冲击。本案将重塑美国加密监管版图。
原创 币润研报 | 稳定币7月缩表77亿：清算暗流与链上活跃的结构性背离
稳定币6月单月蒸发77亿美元创Terra以来最大跌幅,但交易量同比+125%创历史新高,折射出"存量出清+增量活跃"的结构性撕裂,链上美元流动性正经历供给侧洗牌,USDe收益条款生死局余波是核心导火索。
原创 币润研报 | 美伊惊魂与币价V型反转：7亿美元爆仓后的市场韧性测试
美伊军事冲突引发BTC跌破10万美元、24小时超7亿美元爆仓，但特朗普迅速暂停打击后市场快速修复。事件揭示加密资产对地缘政治仍高度敏感，但ETF连续三周净流入与散户资金翻倍显示结构性买盘承接，6.5万美元或成为新中枢。