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原创 币润研报 | MiCA监管落地：合规洗牌与流动性重构
欧盟MiCA法规引发Knaken破产及OKX资产转换潮，标志着欧洲加密市场进入强监管深水区。短期阵痛加剧行业出清，长期看合规溢价将重塑交易所竞争格局，稳定币USDC受益明显。
原创 币润研报 | 传统金融入局：Visa与Citadel重塑加密基础设施格局
Visa推出稳定币平台及Citadel巨资注资Crypto.com，标志传统金融巨头从“观望”转向“基建级”介入。机构资金正通过支付网络与做市商深度渗透，短期虽受地缘政治扰动，但长期合规流动性注入将重构市场估值逻辑。
原创 币润研报 | 监管破冰与RWA暗雷：美英协同下的合规红利与信任危机
美英联合推动跨境代币化及《清晰法案》进展确立长期合规利好，但Ostium等RWA协议频遭攻击暴露底层安全短板。机构入场加速与散户杠杆出清并存，建议聚焦具备真实资产背书且审计透明的头部RWA项目，规避技术漏洞风险。
原创 币润研报 | 稳定币监管协同与盈利重构：合规溢价时代来临
英美联合声明与威斯康星州诉讼表明，稳定币监管正从框架共识走向执法落地。摩根大通预警利润承压，行业将告别粗放扩张，转向合规驱动与生态深耕。
原创 币润研报 | ETF资金转向与机构增持：流动性拐点已至？
美国BTC/ETH ETF结束长期流出转为净流入，叠加Bitmine、Strive等机构逆势增持，市场流动性正迎来结构性拐点。但泰国央行严查USDT异常交易与地缘风险升温，短期波动率仍将维持高位。
原创 币润研报 | 瑞波破局：合规牌照与主权债务代币化共振
瑞波获卢森堡MiCA牌照并联手贝莱德、摩根大通推进英国330亿英镑债务代币化，标志其完成从SEC诉讼防御向RWA基建主导的战略跃迁。短期资金面承压，但长期合规溢价与机构采用将重塑估值逻辑。