重要 市场看不懂的 AI 币 Numerai，规模逼近 10 亿美元后的代币回购飞轮

据深潮 TechFlow发布，作者：0xResearch 团队（Blockworks） 编译：深潮 TechFlow 深潮导读： 在近期的加密与 AI 交叉叙事热潮中，市场的聚光灯几乎全被算力去中心化、推理隐私和数据抓取类代币所吸引，但在喧嚣之外，一个早在 2017 年便已诞生、历经数轮周期的老牌 AI 代币却始终被市场严重低估。 作为一家受到正规监管的华尔街量化对冲基金，Numerai 调动了全球数十万名顶尖数据科学家，基于其清洗后的标准化金融数据集构建机器学习预测模型，并将这些洞察聚合为独有的“元模型（Meta Model）”。其严密对冲系统性 Beta、纯粹捕获独立 Alpha 的稳健打法，不仅让其在 2024 年创下 25.45% 的历史最高净收益，更赢得了传奇宏观对冲基金经理 Paul Tudor Jones 与国际投行摩根大通的深度资金押注。 随着基金总资产管理规模逼近 $10 亿美元大关，每年产生数千万美元的稳健管理费收入，Numerai 正通过二级市场持续回购代币并重新分配给高质押贡献者，而非依赖通胀稀释，形成了加密世界极为稀缺的“真实业务收入支撑代币价值”的自循环经济范式。 Numerai 资产管理规模正逼近 $10 亿美元，并已启动代币回购。 随着最近几周加密与 AI 叙事的持续升温，市场的绝大部分注意力都集中在三大主流代币上：VVV、GRASS 以及 CHIP。这些代币涵盖了当前 AI 交易的核心板块，包括隐私推理、大语言模型的预训练数据抓取以及 GPU 算力融资。 然而，早在 2017 年就已上线的某个 AI 代币，至今仍未被市场绝大多数人所真正理解。造成这一现象的部分原因在于，其背后的团队运营着一家受到严格合规监管的量化对冲基金，因此在公开发布任何信息时都显得极为审慎与克制。 不过，随着该机构整体资产管理规模（AUM）逼近 $10 亿美元关口，且团队已在二级市场启动代币回购，NMR 显然值得全行业重新进行一次深度审视。 华尔街级量化数据集与元模型机制 Numerai 团队精心清洗并构建了一套高度标准化的股票与加密货币市场数据集，专门供全球数据科学家训练预测模型。这些数据集包含了超过 1000 种各维度指标，其构建水准与顶尖量化机构用于开发交易策略的专业标准完全一致。 借助 AI 与机器学习算法，数据科学家们竞相构建能够产生与大盘完全脱钩、具备独立 Alpha 收益的预测模型。随后，Numerai 会将这些分布式预测结果聚合融合成一个独一无二的“元模型（Meta Model）”。 目前，Numerai 运营着三只基于相同底层 Alpha 信号但采用不同杠杆率与结构的对冲基金，以满足不同类型机构投资者的偏好。该机构的资产管理规模目前稳定在约 $7.7 亿左右，其背后的早期支持者包括华尔街传奇对冲基金投资人 Paul Tudor Jones 以及摩根大通（JPMorgan）。 回顾历史业绩，Numerai 自成立以来仅在 2023 年出现过年度亏损，紧接着便在 2024 年迎来了创纪录的最强年份，斩获了高达 25.45% 的净回报率。 值得注意的是，Numerai 绝非通过放大风险敞口来谋求超越标普 500 指数；相反，它通过全方位对冲掉宏观与大盘 Beta 风险，从而剥离出纯粹的独立 Alpha。这种出色的抗风险表现与零相关特性，直接推动摩根大通在 2025 年 8 月向 Numerai 承诺追加高达 $5 亿美元的资管配额。 代币经济学与质押博弈公式在深入了解其基金运作之后，代币 NMR 又是如何嵌入到整套商业飞轮中的？尤其是在 Numerai 于。