美股潮向（7 月 24 日）：特斯拉暴跌 14%，AI 巨头一夜蒸发 8000 亿美元

BiRun 消息，撰文：潮向研究科技巨头这一轮 AI 资本开支再度刷新上限，Alphabet 的强劲财报也没能平息市场对投入回报的疑虑，七巨头指数单日蒸发近 8000 亿美元市值。特斯拉是重灾区，暴跌超 14%，创 2025 年 3 月以来最大单日跌幅，二季度净利不及预期且毛利率继续下滑。谷歌跌超 7%，总市值跌破 4 万亿美元。地缘方面，胡塞武装用导弹和无人机袭击了两艘沙特油轮，布伦特原油一度突破 100 美元关口，为近两个月来首次。美国 30 年期国债收益率已经连续多日站上 5%，创 2007 年金融危机以来最长纪录。 市场表现纳指跌 2.15%，标普 500 跌 1.21%，道指跌 0.97%。科技七巨头指数下跌 4.8%，市值单日蒸发 7970 亿美元。 特斯拉大跌超 14%，创 2025 年 3 月 11 日以来最大单日跌幅，公司二季度净利不及预期，毛利率进一步下滑。谷歌跌超 7%，创 2025 年 5 月 8 日以来最大单日跌幅，总市值跌破 4 万亿美元。 存储概念股逆市走高，或受益于谷歌加大 AI 支出这一消息，美光科技涨 3.2%，SK 海力士涨 2.56%，闪迪涨 0.69%。 WTI 原油结算价涨 6.17%，报 92.19 美元/桶。布伦特原油结算价涨 7.04%，报 100.69 美元/桶，触及近两个月来新高。COMEX 黄金跌 2%，报 4052.3 美元/盎司。COMEX 白银跌 3.99%，报 57.895 美元/盎司。 比特币当天开盘报 66081.05 美元，较前一日跌 0.6%，日内一度回落至 65054.55 美元。以太坊开盘报 1933.32 美元，涨 0.3%，日内同样走低至 1899.38 美元。 宏观与前瞻特斯拉这次的问题比市场预想的更严重。营收数字本身不差，同比涨了 26%，但真正吓到投资者的是盈利大幅缩水，外加两年来头一回出现现金流净流出。公司给出的说法是，眼下正撞上创立以来投入最猛的一轮扩张期，光是 AI 和机器人这块的开销，一个季度就砸进去 58 亿美元。这个理由能不能说服市场，接下来几个季度的现金流表现会给出答案。 Alphabet 的情况和前一天披露时的判断一致，营收和云业务增速都很亮眼，但自由现金流历史上首次转负，全年资本开支上限被上调到 2050 亿美元，这份财报没能打消市场对 AI 支出可持续性的疑虑，反而让担忧进一步发酵，谷歌盘中跌幅一度扩大到 7%以上。 有分析师打了个比方，说市场对 AI 这件事本身还没死心，只是原来听大饼画得漂亮就愿意买单的日子已经过去了，现在轮到管理层自己扛责任，接下来几场财报电话会议，大家真正想听的是每一块钱砸下去到底能换回多少现金，谁还有空听你憧憬十年后的图景。 科技巨头为 AI 基础设施发债融资的规模已经超过 5000 亿美元，这批新增的长期债券和美国国债在争夺同一批买家，直接推高了本已高企的长端利率。30 年期美债收益率连续多日站上 5%，创下 2007 年金融危机以来最长的纪录。 有基金经理提到，无论是政府、云计算巨头还是其他发债主体，现在都在同一个池子里抢钱，养老金和保险公司这些传统买家有了更多选择，对国债的兴趣自然就淡了。 这轮融资潮叠加美国国债市场规模从 2007 年的 4.5 万亿美元膨胀到如今 31 万亿美元、债务占 GDP 比重破百的背景，长端利率短期内很难松动。 地缘局势方面，也门胡塞武装动用弹道导弹、巡航导弹和无人机袭击了两艘沙特油轮，其中一艘船头被打出了火，好在船员都没事。事发地点靠近连接红海和亚丁湾的曼德海峡，这条水道本身就是全球原油出口的。