重要 散户红利消退，预测市场迎来 AI 军备竞赛

BiRun 消息，撰文：Gino Matos 编译：Saoirse，Foresight News 7 月 28 日至 29 日，美联储将召开会议敲定新一轮利率决议。交易员会借助债券、外汇、加密货币，以及直接锚定央行决议结果结算的事件合约，博弈决议带来的价格变动。 路透社在 7 月 21 日对 104 名经济学家开展调研，所有受访者均预计美联储将维持利率区间在 3.50%–3.75%。 Kalshi 七月合约押注该结果的概率达到 87%，相关合约成交量约 2970 万美元，而市场仍需要交易对手为剩余 13% 的可能性报价。 如今，这类交易对手包括做市商、量化机构、资管自营团队以及 AI 智能体。这些程序全天候监控价格、比对跨平台同类合约，并持续更新事件发生概率。 各类机构正在测试事件合约，经纪商也持续引入流动性提供商。资管自营机构开始把已结算合约当作筛选交易者的标尺 —— 无论交易员是人还是算法，只要能够比市场大众更精准地为不确定性定价，就会被重点关注。 多方力量叠加，能够增厚订单簿、加速价格发现，但交易优势也会向基础设施速度最快的机构集中。 Kalshi 与 Polymarket 两大平台月度总交易量在 6 月触及 137 亿美元峰值，7 月交易量现已突破 110 亿美元。数据证明，预测市场交易规模已经达到专业机构级别。 图表显示，Kalshi 与 Polymarket 月度交易量 6 月创下 137 亿美元高点，其中 Kalshi 年化交易量达到 1780 亿美元 Kalshi 表示，六个月内平台年化交易量增长两倍以上至 1780 亿美元，机构交易量增幅高达 800%，并且平台完成首单定制化大宗交易。 Clear Street、Marex、Jump Trading 都顺应这一增长趋势搭建接入通道：Clear Street 帮助机构客户对接 Kalshi；Marex 同时打通 Kalshi 与 Polymarket 两大平台；Jump Trading 则协助机构直接参与事件市场交易。 除此之外，AQR、Susquehanna、OKX 纷纷发布预测市场专业交易岗位招聘信息。 企业财务部门同样在试水这类合约，用来对冲关税风险与监管政策带来的敞口。但这类对冲需求成立的前提，是市场有交易对手能够持续、大规模地承接反向头寸报价。 想要搭建一个运转良好的市场，供给方需要愿意双向报价、跨平台对比同类合约，并且在价格出现明显偏差时立刻修正定价。 衡量交易优势链上自营交易公司 Propr 创始人、前瑞信量化交易员 Louis Régis 提出：相比传统金融市场，事件合约对交易者的筛选标准更加严苛。这类合约能够清晰体现交易者的研判能力，同时风险边界清晰可控。 一份合约最终锚定明确结果结算，资金出资方可以直观判断：交易者是否能够持续给出优于市场共识的概率定价。依靠事件合约甄别交易能力，远比单纯查看方向交易盈亏记录更加纯粹 —— 普通盈亏容易受到市场趋势、保证金波动等因素干扰。 Foresight Arena 基准测算显示：想要以合理统计置信度确认 2 个百分点的稳定交易优势，大约需要 350 份完成结算的二元预测合约；如果要验证 1 个百分点的优势，所需样本量大约是前者的四倍。 仅仅依靠几份美联储决议、大选相关合约取得短期盈利，很可能只是选到了有利交易标的、头寸相关性巧合，或是单纯押中偶然事件，并不代表具备长期能力。 Propr 计划将这套评估体系拓展至 Polymarket。通过考核的交易者与 AI 智能体，单账户最高可获得 10 万美元交易额度，多账户合计上限 30 万美元，盈利。