重要 白线 WhiteLine Daily｜摩根大通：韩国去杠杆完成 75%，半导体下半场开始了吗？

BiRun 消息，韩国/美国半导体抛售趋缓，去杠杆未完成。摩根大通：韩国杠杆 ETF AUM 降至 260 亿，仍未等于散户抛售 75%；韩国监管提高准入门槛。美半导体平仓虽快，Prime 仓位仍在高位，回落需持续证据。结论：机械性卖压下降但账户层面尚未清算，反弹可讨论但非新一轮大牛市信号。