重要 加密市场遭「血洗」，主要原因系美联储多次加息预期升温、ETF持续净流出以及科技股抛售等所致

BiRun 讯，11 月 15 日，据 HTX 行情，比特币下跌一度触及 6.2 万美元，24 小时跌超 8%，以太坊 24 小时跌超 10%。过去 24 小时全网爆仓突破 20 亿美元，超 32 万人被爆仓。本轮抛售并非由单一事件触发：美国现货加密 ETF 已连续多日遭遇净流出，市场从押注 12 月单次加息转向计入后续加息，而价格下跌又触发了大规模多头清算。

利率市场开始计入美联储多次加息。美国 10 月 CPI 环比上涨 0.4%，核心 CPI 环比上涨 0.3%，高于市场预期。英国《金融时报》报道称，截至周五，利率市场已充分计入美联储 12 月加息 25 个基点，并大体计入明年 1 月再次加息；一周前，1 月加息概率仅约 10%。美银全球研究则预计，美联储将在 12 月、明年 1 月和 3 月各加息 25 个基点，累计加息 75 个基点。

比特币和以太坊现货 ETF 持续流出。截至 11 月 13 日，美国现货比特币 ETF 已连续 7 个交易日净流出，累计约 19.1 亿美元；当周净流出 10.7 亿美元，连续第二周超过 10 亿美元。美国现货以太坊 ETF 当周也净流出约 3.99 亿美元，连续第七周录得净流出。比特币 ETF 此轮净流出始于 11 月 5 日，早于美国 CPI 公布和黄仁勋辞任英伟达 CEO，意味着这两件事发生前，ETF 渠道的买盘就已转弱。

科技股抛售可能波及加密仓位，多头清算则放大了跌势。BitMine 董事长 Tom Lee 认为，英伟达及其他半导体股的抛售可能触发追加保证金要求，尤其波及亚洲散户。Tom Lee 还将 Binance 63 亿美元的加密资产被盗案列为潜在因素：相关账户资金恢复可用后，部分持有人可能转持现金或稳定币。

Anthropic IPO 可能分流资金。Anthropic 拟通过 IPO 和同步私募配售合计募资至多约 904 亿美元，据彭博社报道，认购订单约为可发售股份的 6 倍。Tom Lee 认为，部分投资者可能提前卖出股票筹资；如果 Robinhood 获得较大规模配售，部分散户也可能出售加密资产参与认购。

Strategy 将被剔除出 MSCI 美国指数。MSCI 在 11 月指数审议中确认将 Strategy（MSTR）移出 MSCI 美国指数，调整将于 11 月 30 日美股收盘后生效。Strategy 此前披露，追踪相关 MSCI 指数的基金持有约 1300 万股，占其已发行基本股数的 3.1%；摩根大通此前估算，剔除可能带来约 28 亿美元的被动卖盘。指数调整并不要求 Strategy 出售比特币。对比特币市场而言，更值得关注的是：若被动买盘减少令股价持续承压，Strategy 通过发行股票筹资增持比特币的能力可能减弱。

【市场数据】截至北京时间 10:09，据 OKX 公开数据，BTC 永续合约资金费率 -0.0018%（8 小时），持仓量约 20.71 亿美元，24 小时下跌 6.69%；BiRun 链上监测的 Hyperliquid 巨鲸名单中有 18 个地址持有 BTC 仓位，合计多单约 3102 万美元、空单约 4.61 亿美元。