重要 Coinbase Institutional： 2026 年 Q3 加密市场展望中性，宏观压力与链上信号分化

深潮 TechFlow 消息，7 月 24 日，Coinbase Institutional 与 Glassnode 发布《Charting Crypto 2026 年第三季度》报告，对加密市场维持中性展望。报告显示，链上数据表明，比特币可能正从修正阶段转向积累阶段，但美联储偏鹰立场、现货 ETF 需求疲弱以及地缘政治风险仍令市场前景承压。 报告指出，剔除稳定币后的加密市场总市值在 2026 年第二季度下降约 12%，与此同时稳定币供应量升至历史高位，反映部分资金可能转入稳定币暂时避险，而非完全退出加密市场。 此外，比特币与美股的相关性持续下降，其 90 日与标普 500 指数相关性由 2025 年第四季度的 0.58 降至 0.12，而与黄金的相关性升至 0.57，显示其交易特征更接近对利率和流动性敏感的价值储存资产。 资金流方面，比特币和以太坊现货 ETF 在 2026 年上半年均录得净流出，但流出速度有所放缓，表明需求可能趋于稳定。以太坊方面，报告称其重新进入全面投降区间，截至第二季度末，平均持有者处于浮亏状态。 报告总结称，当前宏观面与链上数据释放出分化信号，市场仍需保持耐心与谨慎。