白线 | 谷歌受 AI 开支影响，首次出现负现金流，如何看待？

BiRun 消息，谷歌二季度资本开支达 449 亿美元，上半年 806 亿，全年指引升至 1950–2050 亿美元；AI 投资将长期增资，谷歌以 TPU、Gemini、Cloud、Search、Android、YouTube 形成三层闭环，提升算力销售、模型服务与广告分发效率。短期或压自由现金流与估值，但偿债能力稳健时新增算力未来将带来收入与利润，核心在于 Gemini 营收持续性及单位算力利润。