上市 17 天破发，海力士跌穿 149 美元发行价，Hyperliquid 链上合约插针 10%

BiRun 消息，作者：克洛德，深潮 TechFlow 深潮导读： SK 海力士美股 ADR7 月 27 日盘中最低跌至 139.01 美元，收报 143.02 美元，跌破 149 美元发行价，距离 7 月 10 日挂牌只有 17 天，这是史上最大规模外国公司赴美 IPO。同一时段，Hyperliquid 上的 xyz:SKHX 股票永续 24 小时跌 8.47% 至 1086.5 美元，首尔开盘前后一度插针至约 1007 美元，24 小时成交 9.06 亿美元。前一天，中国长鑫科技在科创板首日暴涨 466%。 7 月 9 日定价、7 月 10 日挂牌、7 月 27 日破发。SK 海力士这笔 265 亿美元的融资，从「史上最大外国公司赴美 IPO」到跌穿发行价，中间隔了 17 天。 据彭博社 7 月 27 日报道，SK 海力士 ADR 当日盘中一度下跌 10%，最低触及 139.01 美元，收盘报 143.02 美元，较 149 美元的发行价低 4%。这是该股上市以来首次收在发行价下方，也让它与马斯克旗下 SpaceX 一道，成为今年美股最大规模新股中率先破发的名字。 链上的反应更早，也更剧烈。 上市 17 天，265 亿美元的最大外企 IPO 跌破发行价 SK 海力士在 7 月 9 日以每份 ADR149 美元的价格发行 1.779 亿份，募资约 265 亿美元，规模超过阿里巴巴 2014 年赴美上市，创下外国公司在美国首次公开发行的历史纪录。每份 ADR 对应首尔上市普通股的十分之一。 7 月 10 日首日开盘 170 美元，收报 168.01 美元，涨 12.76%，按收盘价计算总市值约 1.22 万亿美元。 之后是一条完整的过山车。7 月 13 日，首尔股价单日暴跌超 15%，创近二十年最大单日跌幅，KOSPI 跌 9%并触发 20 分钟熔断；7 月 14 日，ADR 反而冲到 193.92 美元的阶段高位；7 月 20 日回落至 151.16 美元；7 月 27 日直接跌穿发行价。 同一天，费城半导体指数收在 5 月 19 日以来最低。英伟达当日跌约 5%，Innio 等年内新股也跌破发行价。 对 7 月 10 日在二级市场追进去的人来说，从 168.01 美元到 143.02 美元是 15%的账面亏损；对在 193.92 美元接盘的人，回撤已经到 26%。 Hyperliquid 链上永续同步跳水，盘中插针至约 1007 美元 Hyperliquid 上有一份跟踪 SK 海力士的股票永续合约，代码 xyz:SKHX（前端显示为 SKHYNIX-USDC），由 Trade.xyz 通过 HIP-3 框架部署，USDC 结算，最高 10 倍杠杆。 截至 7 月 28 日 10:09（UTC+8），该合约标记价 1086.5 美元，预言机价 1084.3 美元，24 小时下跌 100.6 美元、跌幅 8.47%，24 小时成交额 9.06 亿美元，未平仓合约 3.80 亿美元，资金费率 0.0062%。第三方数据平台 OAK Research 同一时段给出的读数为 1086.1 美元、跌 8.51%、成交 9.14 亿美元、未平仓 3.88 亿美元，未平仓上限 10 亿美元，两组数据基本吻合。 从 K 线上看，7 月 28 日 UTC+8 早间出现一根极长下影线，最低触及约 1007 美元，随后迅速拉回 1080 美元一线。这个时间点接近首尔股市开盘。 插针的成因需要链上成交记录才能确认，但结构性风险是清楚的：这类合约的强平按标记价格计算，10 倍杠杆叠加订。