WAIC 观察：拥挤的共识，巨大的泡沫

BiRun 消息，AI 产业核心在于数据、资金与融资能力，模型能力虽进步但护城河脆弱；大模型与具身智能存在成本与市场割裂，数据清洗、标注等成为潜在高利润赛道。资本推动中间商盈利，AI 应用需以数据、上下文、工作流与权限等护城河为核心，融资能力决定长期竞争力。