Strategy 套现 3.95 亿美元：减持比特币回购 STRC，现金储备达 40 亿美元

BiRun 消息，撰文：Oluwapelumi Adejumo 编译：Chopper，Foresight News Strategy 最新一轮比特币抛售使其 2026 年内累计出售比特币数量达到 5258 枚。自 2020 年布局比特币以来，这是该公司年度抛售规模最高的一年。Strategy 正在调转资金投向，用于支撑旗下 STRC 优先股。 根据美国证券交易委员会 8 月 3 日披露文件：7 月 27 日至 8 月 2 日期间，Strategy 出售 1638 枚比特币，套现 1.047 亿美元；同时增发约 301 万股 MSTR 普通股，融资 2.906 亿美元。 这近 3.95 亿美元筹集资金，没有用于买入新的比特币。相反，Strategy 将资金用于兑付优先股股息、回购 STRC 股份，并完成美元现金储备扩容至 40 亿美元的目标。 资金调配也使得公司暂停收购比特币的周期拉长至六周，为 2024 年之后最长停购窗口。 Strategy 如何运用本次筹集资金，来源：PurdyCapital STRC 持续折价，迫使 Strategy 调整资金投向 Strategy 暂缓增持比特币最直接的原因来自 STRC。这是一只浮动利率优先股，公司希望将其打造为可持续的融资渠道，为比特币国库提供资金。 当 STRC 交易价格贴近 100 美元面值时，Strategy 可以接近面值增发新股，并将募资灵活配置至资产负债表，其中就包括购入比特币。 一旦股价长期折价，这条融资通道将会失效：新股发行要么只能压低售价，要么需要进一步提高股息率才能吸引投资者。 尽管 Strategy 可以调整股息政策支撑股价，但自 5 月以来，STRC 价格始终低于面值。对此，公司将年化股息上调至 12%，并在二级市场回购股份。 上周，Strategy 使用比特币出售所得 5230 万美元、MSTR 股票增发所得 2890 万美元，合计 8120 万美元回购 912143 股 STRC。 在此前一周，公司刚完成一轮 2500 万美元回购，以均价 86.53 美元购入 288930 股。 在二季度财报电话会议上，Strategy 总裁兼首席执行官 Phong Le 表示：在面值之下回购 STRC，能够折价清偿未来股息义务；同时增加买盘，推动股价向 100 美元面值回归。 自 7 月启动回购计划以来，Strategy 累计投入约 1.062 亿美元回购 STRC。当前公司剩余优先股回购授权额度尚有 8.938 亿美元；另外 10 亿美元 MSTR 普通股回购授权额度至今尚未动用。 公司目标在 9 月前推动 STRC 回归面值，后续回购节奏将取决于股价走势与市场流动性。 如果达成目标，这条重要融资渠道将恢复通畅。截至 2026 年 7 月 26 日，Strategy 通过各类资本工具合计融资 75.3 亿美元，优先股在资产负债表融资体系中的权重持续提升。 40 亿美元储备，保障优先股兑付 Strategy 同时利用本次普通股增发资金，快速扩充用于兑付优先股股息与债务利息的现金储备。 在 MSTR 增发筹集的 2.906 亿美元当中，2.5 亿美元划入美元专项储备，剩余 1170 万美元保留为流动资金。 6 月末这项储备规模为 25.5 亿美元，依托普通股增发，7 月 26 日已经提升至 37.5 亿美元；本轮资金划入后，正式达成 40 亿美元目标。 在 6 月更新资本框架时，Strategy 预估每年优先股股息与债务利息总支出约 17.6 亿美元。按照该支出水平，40 亿美元储备可覆盖大约 27 个月兑付需。