重要 Wintermute：加密边际卖盘接近枯竭，但仍不宜重仓博取强势反弹

BiRun 讯，8 月 4 日，Wintermute 发文表示，美联储上周维持联邦基金利率不变，美股得以稳住，部分因大型被迫卖盘完成出清。杠杆 AI 基金 Situational Awareness 公开持仓以折价卖给城堡投资。AI 基建多头重挫、软件空头被轧空后，芯片股抛售曾自我强化，但仓位交接后市场反而能消化鹰派按兵不动。加密市场相对抗跌，Strategy 再度抛售比特币支付优先股股息，Coldcard 固件漏洞导致用户大额比特币持仓被盗，山寨币继续出清。

美股先泄压、加密后跟进的顺序符合此前判断，主要币种在多重冲击下回撤不足 4%，显示边际卖盘接近枯竭。当前仍不宜重仓博取强势反弹，但持仓与期权数据显示部分人可能被短期技术性上涨打得措手不及。本周关注 ISM 服务业与非农数据，杰克逊霍尔会议是 9 月议息前沃什最后一次明确信号窗口。机构 OTC 现货占比已升至纪录 72%，流动性正进一步向主流资产集中。