重要 MiCA 时代，欧盟 CASP 牌照为什么越来越重要？

BiRun 消息，撰文：曼昆 2026 年 7 月 1 日，对仍在欧洲经营加密资产业务的项目而言，并不只是日历上的一个普通日期。 这一天之后，MiCA 为原有加密资产服务商设置的最长过渡期在欧盟范围内结束。此前依据成员国旧有法律开展业务、但尚未取得 MiCA 授权的服务商，应当实施有序退出安排，停止继续向欧盟客户提供未经授权的加密资产服务，并妥善处理存量客户关系及资产转移。过去依靠某个成员国的 VASP 登记，再将业务辐射到其他欧洲市场的模式，也由此走到了制度终点。 这正是欧盟 CASP 牌照在 2026 年之后变得越来越重要的原因。它不再只是大型交易所、托管机构或者成熟平台才需要考虑的「高阶牌照」，而逐渐成为面向欧盟客户提供钱包、兑换、托管、交易执行、转账和资产管理等服务时，必须优先评估的正式市场准入身份。 MiCA 真正改变的，不只是牌照名称，而是欧洲加密业务从「各国分别登记」，进入「统一授权、统一标准和跨境经营」的新阶段。 欧盟 CASP 不是另一张国家级 VASP 登记在 MiCA 全面实施之前，欧洲虚拟资产监管呈现出明显的碎片化特征。企业可能在立陶宛、波兰、法国、意大利或者其他成员国完成本地登记，但不同国家对业务范围、资本要求、管理人员和持续合规的要求并不一致，一国登记通常也不能直接证明企业有权在整个欧盟持续开展业务。 MiCA 改变了这一逻辑。 按照 MiCA 框架，企业原则上需要在其注册办公地所在的成员国，向当地主管机关申请成为 Crypto-Asset Service Provider，即 CASP。取得授权后，企业可以通过法定的跨境通知程序，在其他欧盟成员国提供牌照已经覆盖的加密资产服务，而不必在每一个目标市场重新申请一套功能相同的完整许可。 这并不意味着项目获得一个成员国的 CASP 授权后，就可以在欧洲不受限制地开展所有业务。企业只能跨境提供原授权范围内的服务，也仍需遵守消费者保护、反洗钱、营销以及其他适用规则。但与过去多个国家重复登记相比，MiCA 确实提供了一套更清晰的欧盟单一市场准入机制。 对项目方而言，CASP 最大的商业价值不是「又多了一张欧洲证书」，而是将不同成员国的客户、业务和机构合作，放进一套可以反复使用、可以被外部核验的监管框架中。 一张 CASP 牌照，到底可以覆盖哪些业务？ MiCA 并不是笼统地向企业颁发一张「加密牌照」，而是按照实际业务功能划分加密资产服务范围。相关服务包括代表客户托管和管理加密资产、运营加密资产交易平台、加密资产与资金之间的兑换、不同加密资产之间的兑换、执行客户订单、配售加密资产、接收和传递订单、提供加密资产咨询、投资组合管理，以及代表客户提供加密资产转移服务。 因此，同样是一个面向企业客户的稳定币支付产品，其监管属性可能完全不同。如果平台只提供不控制客户资产的技术接口，CASP 适用范围可能相对有限；但如果平台接收客户稳定币、控制归集钱包、完成资产兑换，并按照客户指令向商户或者供应商转移资产，就可能同时涉及托管、兑换和转移服务。如果平台进一步提供内部交易、订单撮合或者资产管理功能，所需的授权范围和合规强度还会继续增加。 CASP 并不是项目从服务清单中自行选择一个听起来最接近的名称，而是监管机构根据企业的产品功能、资产控制方式、交易流程和合同责任，判断其应当获得哪些权限。 MiCA 还要求 CASP 维持相应的审慎保障。企业需要维持的审慎资源，通常为其业务类别对应的最低资本要求与上一年度固定管理费用 25% 两者中的较高值。牌照范围越广，业务越接近交易平台、托管和复杂金融服务，企业需要承担的资本。