重要 银行把加密交易塞进自己的 App，交易所正在退到金融系统后台

BiRun 消息，撰文：小饼 8 月 14 日，以色列最大的银行 Bank Leumi 宣布和 Galaxy Digital 合作，计划让 250 万零售客户直接在银行自己的 Leumi Trade 应用里买卖和持有 BTC、ETH与 SOL。Galaxy 提供交易执行和托管后台，预计 2027 年初上线。 当银行开始把加密交易塞进自己的 App，加密交易所就开始从“面向用户的品牌“”变成“藏在银行后面的管道”。 交易在银行 App 里发生，但银行什么都没做先看这笔合作的分工。 Bank Leumi 负责的是：客户关系、KYC、合规、银行账户、资金入口，以及最重要的——品牌。客户打开的是 Leumi Trade，看到的是银行 Logo，信任的是那家已经存在了 120 年的金融机构。 Galaxy 负责的是：交易撮合（通过 GalaxyOne Institutional 平台）、资产托管（通过旗下 GK8 托管子公司）、流动性接入。用户每一笔买入和卖出，实际上都在 Galaxy 的系统里完成。 Bank Leumi 在这笔合作中扮演的角色，更接近一个带牌照的分销渠道，而非交易服务商。银行没有自建交易引擎，没有搭建托管系统，没有对接流动性池。它做的事情是把 Galaxy 的能力套上自己的壳，放进 250 万客户每天打开的那个 App 里。 对银行来说，这是最理性的选择。自建加密交易基础设施的成本高、周期长、合规风险大。接入 Galaxy，相当于用 API 调用了一整套经过监管验证的交易和托管能力，自己只需要负责最擅长的事：管好客户关系和资金通道。 Galaxy 的2026 年：从交易公司到金融管道 Bank Leumi 不是 Galaxy 今年签下的唯一一家传统金融机构。 8 月初，纽约梅隆银行（BNY）宣布与 Galaxy 合作，把 Galaxy 的质押基础设施接入 BNY 的数字资产托管平台，让机构客户可以在不离开 BNY 托管框架的情况下参与 PoS 网络质押。BNY 管理着 62.6 万亿美元的托管资产，是全球最大的托管银行。 6 月，摩根士丹利的财富管理部门选择 Galaxy 作为质押服务商，为其合格的高净值客户提供 BTC、ETH和 SOL 的质押收益。Galaxy 同时还是贝莱德 FETH 以太坊质押 ETF 的节点运营商。 加上 Bank Leumi，Galaxy 在2026 年夏天连续拿下了全球金融体系中三个关键节点：最大的托管银行、最大的财富管理平台之一、以及一家区域性领先银行的全部零售加密业务。Galaxy 自己披露的机构合同管线规模达到 300 亿美元。 Mike Novogratz 在2018 年创办 Galaxy 时，定位是一家加密投资公司，买币、做市、投项目。 2026 年的 Galaxy，正在变成一家面向传统金融机构的加密基础设施供应商。交易、托管、质押、合规，打包卖给银行和资管公司，自己退到后台。 这个转型有一个清晰的商业逻辑：面向零售用户的加密交易是红海，利润率被 Coinbase、Robinhood 和各国本地交易所打到了很低。 但面向机构的基础设施是蓝海，银行愿意为合规、安全和集成能力支付溢价，而且一旦接入，切换成本极高。 支付行业的前车之鉴这个演化路径在金融历史上不是第一次出现。 你的信用卡上印着招商银行或 Chase的 Logo，但每一笔刷卡交易的清算和结算，是由 Visa或 Mastercard 在后台完成的。消费者认识银行，不认识清算网络。银行拥有客户关系和存款，清算网络拥有交易处理能力和全球互联互通。两者各取所需。