重要港元稳定币牌照发放一年：战略消极，战术积极

2026-08-16 09:25 来源：PANews

BiRun 消息，渣打积极汇丰消极，市场冷淡如冰。监管被动防御，有场景者被拒之门外，这场大撤退谁在陪跑？

币润解读 AI 生成

从港元稳定币牌照落地一年后的现状来看，港府最初构想的"亚洲稳定币枢纽"叙事正在遭遇现实阻力。渣打、汇丰等传统机构的冷热分化，反映出合规成本与商业回报之间尚未找到平衡点——大型银行受制于集团全球合规框架和现有客户基础，对收益不明确的稳定币业务缺乏动力，而真正具备应用场景与发行意愿的加密原生机构恰恰被监管门槛挡在门外，这使得港元稳定币从一开始就陷入了"想发的没资格、有资格的没动力"的困局。

对照新加坡通过持牌放开、迪拜以税收与监管沙盒吸引发行方的做法，香港当前偏防御的监管姿态更接近欧盟MiCA早期的保守路线，但缺乏欧盟那种统一大市场作为后盾。短期看，港元稳定币难以撼动USDT、USDC的存量格局，更多价值在于为人民币国际化之外的离岸港元流动性提供一种新工具；中期若监管能在牌照审批上引入分层机制，允许具备真实跨境支付或RWA结算场景的机构进入，港元稳定币才有可能在亚洲多币种稳定币竞争中占据一席之地，否则这场制度探索的象征意义将大于实际市场影响。

本解读由币润 AI 基于公开信息自动生成，不构成投资建议，原快讯内容不受影响。

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