存储的繁荣，能够持续多久？

BiRun 消息，作者：汤之上隆半导体行业，尤其是存储器市场，目前正经历着一场非同寻常的扩张，只能用“爆炸式增长”来形容。“蓬勃发展”之类的词语根本无法充分描述这种现象。只需看一眼图表，任何人都会被其规模之大所震撼。 图1显示了1991年至2026年5月期间，基于世界半导体贸易统计（WSTS）数据的各类半导体三个月移动平均出货量。过去30年间，尽管经济环境有所波动，但四大主要类别：微器件、存储器、逻辑器件和模拟器件，总体呈现稳步上升的趋势。这代表了半导体行业的“正常发展历程”。 图1.半导体产品按类型划分的三个月移动平均出货值（截至2026年4月）来源：作者根据WSTS数据制作然而，自2024年左右以来，逻辑电路，尤其是最近兴起的存储器，呈近乎垂直的增长势头，完全颠覆了人们的传统认知。特别是存储器的增长尤为惊人，几乎突破了图表的峰值。这种增长速度如此之快，以至于过去30年积累的增长历史似乎只是热身而已。 根据我多年密切观察半导体市场的经验，我可以肯定地说，存储器市场从未出现过如此陡峭的增长。这堪称一次历史性的异常现象，正在撼动半导体行业的根本结构。 大约10年内增长了10倍，年增长率高达285%，令人震惊。图2展示了这一爆发式增长，重点关注2016年及以后的时期。2016年MOS存储器的月出货量约为56亿美元。在2017-2018年“存储器泡沫”期间短暂繁荣之后，到2023年初的经济衰退时，出货量暴跌至仅58亿美元。这标志着半导体行业衰退的最低点。 图2.半导体产品三个月移动平均出货值（按类型划分）（2016年4月至2026年4月）来源：作者根据WSTS数据制作然而，此后的复苏，或者更确切地说是激增。截至2026年5月，存储月出货量已飙升至633亿美元。与2016年的水平相比，短短十年间增长了11倍以上。与2023年初的低谷相比，短短几年内就增长了约10.7倍。 同样，图2显示，包含NVIDIA GPU在内的逻辑业务规模也从133亿美元增长到316亿美元，这清晰地展现了“NVIDIA GPU效应”和“AI效应”。然而，即使是逻辑业务的增长，与存储业务的爆炸式增长相比也显得较为温和。 从增长率来看，这种异常现象更加明显。图3显示了相同数据的同比增速，存储最近的同比增速高达285%，创历史新高。 图3.各类型半导体三个月移动平均出货量同比增速（截至2026年4月）来源：作者根据WSTS数据制作作为参考，即使在上一次“存储器泡沫”的顶峰时期（大约在2017年），年增长率也达到了60%左右。相比之下，您就能看出当前的增长率有多么惊人。观察图3中的其他三个类别，即使是逻辑电路也只有40%左右，而微控制器和模拟电路则只有14%—19%左右。换句话说，只有存储器的增长真正达到了“另一个层次”。 DRAM和NAND正在爆炸式增长从存储器市场来看，推动其爆发式增长的主要动力来自两大存储器产品：DRAM和NAND闪存（以下简称NAND）。图4显示了基于TrendForce数据的全球DRAM和NAND市场季度概况。 图4全球DRAM和NAND市场（TrendForce对2026年第二季度的预测）来源：作者根据TrendForce的DataTrack数据创建。 2023年初，正值半导体行业衰退之际，DRAM价格跌至谷底，仅为97亿美元，NAND价格也跌至87亿美元。这是一段黑暗时期，所有存储器制造商都陷入亏损，被迫削减产量。 然而，预计到2026年第二季度，DRAM市场规模将跃升至1450亿美元，NAND市场规模将达到810亿美元。与2023年初的低点相比，DRAM市场规模增长。