重要 Robinhood CEO：美股代币化浪潮袭来，美国不要被时代抛下

BiRun 消息，撰文：Vlad Tenev，Robinhood CEO 编译：Chopper，Foresight News 我们正处在全球资产代币化超级周期的早期阶段。去年我曾将其比作一列无法停下的货运列车，它终将重塑整个金融体系。 自那以后，代币化正式步入大众视野，并且不再只停留在口头讨论。在美国以外，Robinhood 很早就持续推出产品，不断拓展这一新行业的边界。就在一个多月前，在我们伦敦举办的主题为《世界是平的》活动上，Robinhood Chain 主网正式上线，这是第一条专为现实世界资产（RWA）打造的公链。它以股票代币为核心，成为史上达成 1 亿笔交易最快的 EVM 链。全球 120 多个国家的用户，可以通过它投资 190 多只美国股票，这些代币由底层股票 1:1 背书。 但这里存在一个明显的缺口：股票代币目前还无法在美国本土使用。 在美国，股票代币化的讨论分化为两大阵营：一派热切期待代币化股票何时能够落地美国本土；另一派则发出质疑，这件事的意义究竟是什么？在很多海外地区，普通用户很难买到美股以及其他优质现实世界资产，而美国本土市场不同，Robinhood 这类平台已经提供大量低成本、便捷的美股投资渠道。 市场同样围绕代币化股票本身的产品结构展开争论。目前 Robinhood 股票代币由底层证券足额背书，用户在链上可以获得对应资产的经济收益，包含分红权益。它并不等同于直接持有原始股票本身，但如果只纠结这一点，就忽略了创新的核心：人类第一次可以把优质金融资产做成具备可迁移、可编程、可自托管属性的代币，在开放金融生态中实现 7×24 小时交易。 这还只是代币化的其中一种实现形式。随着监管框架逐步成熟，代币的设计形态还会继续迭代，未来会出现完全继承传统股票全部股东权利的代币化股权。 代币化是美国金融体系现代化的最优路径，能够让更多人实现资产所有权，美国本土投资者也理应享受这份红利。代币化不是单纯把股票搬上区块链，而是重构资产所有权的底层基础设施，让资产能够像互联网上的信息一样自由流转。对美国投资者而言，这套基础设施会立刻带来三个核心优势。 第一，代币化实现实时清算结算，提升市场抗风险能力。 GameStop 的危机不能再重演。复盘来看，GameStop 事件中的交易限制根源来自传统清算所风控规则，受制于 T+2 的结算周期。我们行业已经推动市场从 T+2 过渡到 T+1 结算。即便如此，在交易完成到结算落地的间隔期内，券商依旧需要垫付巨额现金来对冲风险。 而在区块链上，股票代币可以完成交易、清算、资产转移的全流程实时完成。实时结算能够极大降低系统性风险与市场压力，尤其在市场剧烈波动的极端环境下，效果尤为突出。 第二，代币化带来原生的 7×24 小时交易能力。 如今市场是全球化的，重大消息常常发生在美股盘后、周末休市时段。等到周一开盘，价格往往已经出现大幅变动。数十年来机构投资者可以通过复杂的对冲工具应对这类风险，但普通个人投资者没有这个条件。因此 7×24 小时交易，不只是用来捕捉机会，同样也是风险管理工具。 Robinhood 已经依靠传统体系在美国实现 7×5 交易，我们也会持续创新，向全天候交易模式推进。但通过拼接多家交易所与另类交易系统来实现该功能，流程十分复杂。而在 Robinhood Chain 这类区块链上，7×24 小时交易、碎股交易是原生内置能力。 我们已经在 Robinhood Chain 以及其他协议见证它的威力：美国以外的用户，已经在周末达成数百万美元规模的股票代币交易。互联网从不休眠，市场本也不该休眠。 第三，代币化让用户拥有更。