摩根大通降泡泡玛特评级至“减持”目标价下调至 120 港元

深潮 TechFlow 消息，8 月 21 日，摩根大通发表报告指，泡泡玛特 (09992.HK) 第二季是真正转折点，料收入按年下降 11%，标志着自 2023 年以来首次单季下滑，清晰显示业务从超高速增长转向正常化。评级由“中性”下调至“减持”。目标价由 165 港元下调至 120 港元。报告指，泡泡玛特上半年收入 172 亿元，按年增长 24%，低于该行预期 11%。 随着收入放缓，海外经营利润率按年下降 14 个百分点至 30%，加剧对下半年的忧虑。该行预测，泡泡玛特第三季收入按年跌幅超过 35%，第四季跌幅收窄至约 20%。换言之，该行先前的悲观情境已实质成为新的基准情境，弱需求及去杠杆开始显现影响。(金十)。