重要 华尔街重启「美元贬值交易」：黄金走强，新兴市场货币受益，但仍需美联储配合

BiRun 讯，8 月 25 日，受美国财政赤字扩大、政府债务突破 40 万亿美元及美债回购计划影响，市场对美元贬值的担忧升温，黄金和新兴市场货币近期走强。黄金此前已连续第五周上涨，8 月涨幅有望创 1999 年以来最大月度涨幅；美元指数则上周跌至三个月低位。

美国财政部上周将长期美债回购规模上限从 20 亿美元提高至至少 40 亿美元，并可能动用约 1 万亿美元财政部一般账户（TGA）资金支持回购。但 30 年期美债收益率仍一度升至 5.34%，显示市场认为回购难以扭转财政赤字、通胀及债务供给带来的长期压力。

市场同时开始重新押注美联储加息，联邦基金期货显示，美联储 10 月会议加息概率已升至约 56%，较一周前提高逾 7 个百分点。部分机构认为，若美联储不配合财政政策，当前「美元贬值交易」仍难以形成确定性趋势。

与此同时，黄金、资源型新兴市场货币及大宗商品可能成为美元承压环境下的受益资产。德意志银行分析师甚至认为，黄金可能突破每盎司 4800 美元目标价。