英伟达财报剖析：股价盘后为何V反

英伟达第二财季营收达到962亿美元，同比增长106%，其中数据中心收入 890亿美元，同比增长117%，均非常强劲。但财报公布后，股价一度下跌约3%，说明市场原本的预期已经非常高——“超预期”本身已经不足以成为新的催化剂。
真正让股价重新转涨的是CFO Colette Kress在电话会上的表态：2028财年营收预计增长约70%。市场此前对这一年度的增长预期大约只有44%—45%，因此相当于把长期增长预期一次性大幅上修。更重要的是：70%其实不是需求增速，而是“供应约束下的可实现增速”。这句话是整条消息中最值得关注的。客户需求增长 ≈ 接近100%——英伟达目前受制于供应链，只能满足其中一部分——因此公司目前给出的2028财年营收增长目标 ≈ 70%。也就是说：英伟达不是担心需求不够，而是担心产能不够。