农产品11天连涨有望终结，食品通胀是否会重来

截至8月28日，S&P GSCI农业现货指数据原帖统计连涨11日、累计上涨13.4%；但8月31日已回落0.74%，连涨宣告结束。本轮上涨存在真实供给驱动。黑海运输受袭后，俄罗斯粮食正转运波罗的海，但替代通道预计最多只能覆盖约一半缺口。FAO数据显示，7月全球谷物价格环比上涨3.4%，小麦上涨5.8%；但综合食品指数仅上涨0.6%，肉类和乳制品反而回落。因此，这更像食品通胀的前置信号，尚不能证明全面通胀已经重启。关键在于黑海扰动持续多久，以及涨势能否由小麦扩散至油脂、肉类和零售端。