MSTR 股东质问 Michael Saylor：投资 7.3 万美元只剩 2 万，怎么办？

BiRun 消息，来源 | Strategy 编译 | 吴说区块链 2026 年 8 月 17 日，Strategy 创始人兼执行董事长 Michael Saylor 与 CEO Phong Le 参加了由 Coin Stories Podcast 主持人 Natalie Brunell 主持的投资者直播问答。（本次采访发生于市场回暖前，部分信息可能存在滞后） 两人在访谈中回应了投资者围绕 MSTR 股价回撤、普通股增发、STRC 回购、出售比特币及现金储备等问题。Michael Saylor 表示，Strategy 当前最重要的任务是修复并扩大数字信用业务，而不是向 MSTR 股东派息或优先回购普通股。他认为，Strategy 正处于比特币熊市，需要准备承受数月乃至一到两年的困难时期，但公司仍将继续增持比特币，并坚持长期看涨。 此外，两人还讨论了 Strategy 的数字资产分类框架、MSCI 可能将比特币财库公司剔除出指数、STRC 的机构采用、AI 对比特币托管安全的影响，以及公司为何不会支付比特币股息等问题。 嘉宾发言不代表吴说观点，不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。音频转录和翻译由 GPT 完成，可能包含错误。 比特币是数字资本，STRC 是数字信用 Natalie：好，我们有很多问题要回答，直接开始吧。第一个问题由多位投资者提出，想请 Michael 回答。 你最近在 X 上发布了一张图，列出了一套数字资产货币光谱，其中包括数字资本、数字信用、数字货币和数字通货。图中被你归类为数字货币的相关产品究竟是什么？另外，你是否不同意“比特币是货币”这一说法？ Michael Saylor：如果采用理论意义上的“货币”定义，你可以说，货币是一种不依赖主权发行、以持有人占有为基础的价值储存工具，比如黄金。不过，这是古典奥地利经济学派对货币的看法。 当下的主流定义则认为，货币是美元等法定货币，或者能够维持与法币锚定关系的等价资产。按照这种看法，我认为全世界 99% 的人都把货币理解为法定货币，而货币市场工具就是能够产生收益的法币类工具。 我认为，世界上大约有 1% 的人属于奥地利经济学派，他们认为黄金是货币；其中有人认为白银是货币，也有人认为比特币是货币。但我认为这是一场学术争论，没有必要深陷其中，因为目前全球资本或经济价值中，真正投入比特币网络的只有大约 0.1%。 换句话说，世界上 99.9% 的资本、货币和有价值的资产仍在比特币生态之外。很大一部分是股权资本和房地产资本，也有黄金等金属资本，另外还有数以百万亿美元计的信用资产。 所以，如果希望比特币网络扩大 10 倍乃至 100 倍，就必须从传统金融体系吸引资本。这意味着要吸引股权资本、信用资本或货币市场资金流入。 对于尚未购买比特币、也是我们希望服务的人而言，他们认为货币是交易媒介、记账单位和价值储存工具。在日本，他们会认为日元或日元货币市场工具是货币；在美国，是美元或美元货币市场工具；在欧盟，则是欧元或欧元货币市场工具。 因此，传统金融或凯恩斯主义语境下的“货币”，是法定货币，或能够产生收益的法币等价物。我那张图展示的是数字资产的分类体系。 我们认为比特币是资本，也就是说，数字资本就是比特币。比特币的竞争对象包括黄金、房地产、股权资本、信用资产、作为资本持有的货币市场工具，以及艺术品。 再次强调，全球 99% 乃至 99.9% 的经济价值和资本都不是比特币。要把这些资本吸引进来，就必须说明比特币为什么优于黄金、艺术品、房地产、标普指数等股权资产或者金条。 STRC 是数字信用。我们从资本中提取出了。