重要 恐慌指数仍在低位徘徊，但美股尾部对冲已经升温

虽然恐慌指数VIX仍只有15.8，并不代表市场毫无戒心。PX看跌偏斜率由一周前的第36百分位升至第73百分位；上周出现今年四笔最大VIX交易中的三笔，每笔均超过12万张看涨期权，名义权利金约1200万美元，执行价集中在28—34。投资者没有全面抛售股票，而是在集中购买尾部保险，防范通胀、油价和FOMC带来的跳跌风险。