重要 Coinbase、Robinhood 和 Circle：三大发行方，同一个分发难题

据深潮 TechFlow发布，作者：Alea Research 编译：深潮 TechFlow 深潮导读： Coinbase 上架股票代币、Robinhood 自建链、Circle 推 Arc，三巨头都在赌“发行”，但真正决定成败的是资产能不能被用户触达。本文拆解了 Jumper 路由数据，揭示新链 74 天吃掉近 8% 跨链流量的惊人速度，以及 LI.FI 如何在发行方混战中闷声收过路费。 Coinbase 在 Base 上架了股票，Robinhood 建了一条链，Circle 在 9 月 16 日开放 Arc。它们每一个都需要（更多的）触达。 Coinbase、Robinhood 和 Circle，三家的重大发布都对加密行业影响深远。每一次发布都有一个共同点：发行。它们今年都押了一个注（从代币化股票到稳定币），这个注只有在人们能够触达它们发行的资产时才有回报。没错，分发才是王道。截至 9 月 10 日的 30 天里，Jumper 路由了 9.346 亿美元，环比增长 40.3%，而它增长最快的目的地是一条才诞生 74 天的链。 LI.FI 分发来自 xStocks、Ondo、Backpack、Robinhood 和 Coinbase 的代币化股票。一次集成就能触达所有发行方，并把它们带到 1000 多个应用和钱包。 Robinhood Chain 从 6 月 28 日的第一笔路由资金起，到占据 Jumper 30 天交易量的 7.9%，环比上升 2.9 个百分点，是目的地份额中涨幅最大的。 意图交易让用户可以在一条链上用 USDG 起步，一步到位在另一条链上持有股票代币，无需手动跨链或兑换。 Advance 在上线首月将转账中位数提升了 39.1%，达到 89.42 美元。 Circle 的 Arc 主网在 9 月 16 日开放，LI.FI 第一天就接入路由，和 Jumper 在 6 月对 Robinhood Chain 做的操作一样。 五家发行方，一次集成代币化股票在 2026 年迎来了它们的发行方。Coinbase 在 8 月于 Base 上原生上架了股票，LI.FI 是最早承载它们的路由系统之一。Robinhood 围绕它们建了一整条链。Ondo、xStocks 和 Backpack 已经上线。Centrifuge 在 8 月 31 日签约。Circle 的 Arc 在 9 月 16 日开放。 它们每一个在上线当天都面临同一个问题。如果有人无法从自己已经持有的钱包、链和资产触达一个代币化股票，那它对这个人就毫无价值。发行只是容易的那一半。 这就是 LI.FI 出售的服务。Jumper 是跑在它上面的消费级前端。这个路由器占据了 51.4 亿美元跨链聚合器品类中 18.0% 的份额，在二十二个平台中排名第二，仅次于它自己运行其上的 LI.FI 路由 API 的 23.2%。DefiLlama 将两者记录为独立的协议，因为 Jumper 的转账在 LI.FI 的数据行之外而非之内，所以份额可以相加。LI.FI 技术栈路由了该品类的 41.2%。 转账中位数是 91 美元，稳定币在所有接收路由中约占一半。 平均到每天，这个数字是两条腿合计 3950 万美元的日均路由量，本季度最繁忙的一天是 9 月 4 日，达到 5990 万美元。自 8 月中旬以来，增速一直在攀升。 Robinhood Chain 在 74 天内从零到 7.9% Robinhood Chain 在 2026 年 6 月 28 日路由了第一笔 Jumper 资金。74 天后，它承载了 Jumper 30 天。