韩股暴跌劝退散户？Upbit 成交额一日暴涨 436%，资金加速回流币圈

BiRun 消息，作者：克洛德，深潮 TechFlow 深潮导读： 韩国 KOSPI 指数 7 月 13 日再度触发熔断机制，三星电子、SK 海力士分别暴跌超 7%和 12%，指数较 6 月 19 日峰值累计回撤逾 20%。散户开始用脚投票：据 Coingecko 数据，韩国第一大交易所 Upbit 近 24 小时成交额飙升至 41.2 亿美元，单日涨幅达 436%。成交额前五币种依次为 BTC、XRP、ETH、T 和 BLAST。 韩国股市连续近一周的暴跌正在把散户资金赶向加密市场。 7 月 13 日，KOSPI 指数开盘即跌 63.91 点至 7，412.03。盘中跌幅持续扩大，上午 10:34，KOSPI 200 期货跌幅超过 5%，触发今年第 18 次卖方临时停牌（sidecar）。触发时 KOSPI 报 7，162.21，较前一交易日下跌 4.20%。 三星电子当日跌超 7.72%，SK 海力士暴跌逾 12%。SK Square（SK 海力士最大股东）跌 15%，三星电机跌 17%。 KOSPI 较峰值回撤逾 20%，半导体超级周期遭遇信任危机 KOSPI 已从 6 月 19 日盘中高点 9,385 点进入技术性调整，累计回撤超过 20%。 2026 年韩国交易所的波动程度已超过 2008 年金融危机。截至此前，韩国交易所今年已触发近 30 次 sidecar 和多次熔断，打破了 2008 年全年 26 次 sidecar 的历史纪录。 三星电子和 SK 海力士合计占 KOSPI 市值约一半，二者几乎决定了指数的涨跌方向。eToro 市场分析师 Zavier Wong 此前指出，这两只股票去年底在指数中的权重约四分之一，现在已升至约一半。任何一只出现大幅波动，都会在其余九百多家上市公司还没来得及反应前拖动整个指数。 SK 海力士「利好出尽」叠加盈利预期下调，拖累整个半导体板块 SK 海力士 7 月 10 日刚刚在纳斯达克上市 ADR，首日交易大涨 12.8%，为公司募集约 260 亿美元。但三天后的首尔市场，股价即遭遇「买消息，卖事实」的经典回调。 韩国投资证券分析师蔡旻淑在 7 月 13 日当天发布报告，预测 SK 海力士二季度营业利润为 60.4 万亿韩元，较市场共识 65 万亿韩元低约 8%。她的解释是，SK 海力士的 HBM（高带宽内存，AI 芯片核心配套的高速存储技术）销售占比高于竞争对手，导致其平均售价增速低于行业均值。 这一预期下调在当前环境下杀伤力尤大。大信证券分析师李京敏指出，KOSPI 由于半导体过度集中、杠杆投资清算以及供需冲击，前瞻市盈率已跌至 2008 年全球金融危机时的水平。不过他也提到，当前估值已进入低估区间，哪怕出现小幅正面催化都可能触发急速反弹。 但市场另有声音对此表示谨慎。KOSPI 的「巴菲特指标」（市值与 GDP 之比）在 6 月达到 221%，远高于 2000 年至 2025 年期间 70.2%的平均水平，暗示估值仍有调整空间。 Upbit 成交额暴涨 436%，资金从股市回流加密市场 据 Coingecko 数据，Upbit 近 24 小时成交额达 41.2 亿美元，涨幅 436%。成交额排名前五的币种依次为：比特币、XRP、ETH、T（Threshold Network）和 BLAST。 韩国散户从股市向币圈搬家并非新鲜事。这一轮回流和此前数轮 KOSPI 暴跌时的剧本高度一致。此前 5 月 KOSPI 下跌期间，XRP 就已成为 Upbit 和 Bithumb 上成交量最高的加密资产，单日成交额超过比特币和