Strategy CEO Phong Le 揭示 STRC 暴跌25%的唯一失误

2026-09-23 07:12 来源：BeInCrypto

据BeInCrypto发布，Strategy CEO Phong Le 表示，意外的杠杆操作导致 STRC 跌至75美元，并解释为何回购优于提高分红。

币润 AI 解读

这条快讯的价值在于揭示了MicroStrategy（已更名Strategy）在其"21X"数字资产财库战略推进过程中的首次实战失误。

STRC全称为Stretch Preferred Stock，是该公司面向机构投资者发行的新型浮动股息优先股，定位是在维持比特币持仓的同时提供稳定收益工具，与传统的STRD、STRF形成产品矩阵。

25%的暴跌发生在发行后不到一个月内，反映出市场对这类叠加杠杆的收益工具风险定价仍处于摸索阶段。

Phong Le将此定性为"唯一失误"，并强调后续将转向回购而非提高分红，这一表态本质上是承认此前高股息率策略存在执行层面的过度激进——优先股回购对存量持有者通常更为友好，因为它直接支撑价格而非吸引新的杠杆需求。

从历史维度看，类似事件可参照2022年三箭资本等机构因衍生品杠杆错配导致产品净值剧烈回撤的案例，区别在于Strategy并未动用主体信用，其比特币储备仍是底层支撑。

市场短期需关注两点：一是其他财库类上市公司是否会因此调整优先股发行节奏，二是STRC是否会在75美元附近企稳并修复溢价率。整体而言，这属于单一产品层面的运营事件，尚不构成对Strategy主体比特币持

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