重要美联储公布稳定币储备与资本新规

2026-09-25 05:59 来源：Decrypt

据Decrypt发布，美联储依据《GENIUS 法案》发布两项征求意见稿，要求其监管的稳定币发行方以安全资产全额支持代币，并为拟发行稳定币的银行设立申请流程。

币润解读 AI 生成

从《GENIUS法案》落地节奏看，这次征求意见稿的发布属于程序性推进，并非市场预期的实质性监管落地，但仍具有几个值得关注的结构性信号。美联储将储备资产锁定在"安全资产"框架内，本质上把稳定币纳入了类似货币市场基金的监管视野，这意味着USDT、USDC等头部发行方未来在美境内运营需面对更严格的资产负债匹配要求，USDC因合规基础较好相对受益，而Tether等离岸发行方的市场空间可能被进一步压缩。银行申请通道的设立，则为传统金融机构切入稳定币发行扫清制度障碍，长期看会推动发行主体从加密原生机构向持牌银行迁移，重塑稳定币供给端的竞争格局。对二级市场而言，规则尚在征求阶段，短期不会引发资金行为变化，但中期会强化稳定币的合规溢价，并可能间接利好以太坊等承载大量稳定币结算的主流公链。需要警惕的是，"安全资产"的具体定义仍未明确，若被严格限定为短期美债，将削弱稳定币发行方的息差收益模型，进而影响其商业可持续性，这条线索值得后续跟踪。

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