不是把日圆搬上链！JPYdf 获 3.24 亿融资，采 MakerDAO 模式质押 BTC、ETH 铸造

2026-09-25 13:04 来源：链新闻

据链新闻发布，DeltaForesight 于 25 日宣布完成累计 3.24 亿日圆融资，由 Coral Capital […] 这篇文章不是把日圆搬上链！JPYdf 获 3.24 亿融资，采 MakerDAO 模式质押 BTC、ETH 铸造最早出现于链新闻 ABMedia 。

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这笔融资的意义不在于金额本身，而在于它揭示了日元稳定币赛道正在经历路径分化。早期日元链上化的尝试（包括日本本土几个合规项目）多围绕"日元法币代币化"展开，本质是把银行账户里的日元搬上链，依赖持牌机构与监管许可。但 JPYdf 选择的是 MakerDAO 式加密原生路线：用 BTC、ETH 这类链上资产超额质押铸造日元稳定币，与 Dai 当年的逻辑几乎一致。

这种选择在当前节点有其合理性。传统法币代币化的天花板很明显——需要 KYC、需要银行通道、跨境流通性受限——而纯加密抵押路径天然适配 DeFi 协议的无许可环境，对加密原生用户的吸引力远大于合规路径。同时 BTC、ETH 作为抵押品的清算机制已经经过多年验证，技术风险相对可控。

但隐忧同样存在。日元本身是低息货币，CARRY 套利空间远不如美元，韩国、东南亚项目已经验证了"用美元资产铸本地稳定币"的需求路径。反向用 BTC、ETH 铸日元，本质上是让日元成为加密世界的计价单位之一，需求端能否撑起这个叙事还要打问号。此外，Dai 模式历史上对抵押品波动的脆弱性已有前车之鉴，3.24 亿日元（约 200 万美元级别）的融资规模在极端

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