重要 稳定币是美元霸权的一记绝杀，Backpack 押注代币化美股上演同样剧本

据深潮 TechFlow发布，作者：Frictionless Capital 编译：深潮 TechFlow 深潮导读： 稳定币的成功已经证明，把美元搬到链上是美国金融霸权最有效的一次扩张。现在同样的剧本正在美股上演，而 Backpack 押注的是把整个美国资本市场变成互联网原生产品，这对关注资产发行和交易基础设施的投资者来说，是一个无法忽视的信号。 Backpack，互联网资本市场的引擎美国正处于通过互联网输出其资本市场的早期阶段。过去十年，我们已经在美元身上看到了这一过程的发生。我们现在相信，Backpack 是最有资格扛起美国资本市场出口大旗的公司。 6 月 12 日，SpaceX 上市。这是有史以来规模最大的 IPO，募资 750 亿美元。几乎在同一时间，该公司的代币化股票 $SPCX 就开始在区块链轨道上交易。这个代币由 Backpack 发行，可按 1:1 赎回真实股票，全球任何人都能接触和交易。当传统市场收盘后，$SPCX 成为主要的价格发现工具，股票在纳斯达克休市的整个周末持续交易。到了周一，SpaceX 在纽交所的开盘价，只比 Backpack 代币化 SpaceX 股票在区块链上的交易价格高出几个基点。Backpack 代币化的 SpaceX 股票在第一个月就完成了 10.8 亿美元的交易量。这不是一个加密货币或周末交易的故事，而是一个关于美国开始输出其资本市场的故事，就像它当初通过稳定币输出美元一样。我们坚信，Backpack 有望成为这一领域的全球领导者。 稳定币是对美元霸权的一记绝杀过去五年，美国已经开始通过 Tether 和 Circle 这样的公司把美元搬到互联网上。如今，约 3 亿生活在发展中国家的人使用 3000 亿美元的数字美元作为储蓄账户，因为他们本国的货币更差。Tether 和 Circle 的天才之处在于，他们意识到人们对美元有着极度旺盛的需求，而占据铸币与赎回的入口，就能通过发行浮存金获利。 起初，美国政府看到美元被代币化并在互联网上全球流通时，坦率地说态度非常怀疑。但当他们发现这些实体开始成为全球最大的美国国债买家之一后，怀疑很快变成了压倒性的支持。五年间，Circle 也开始尝试代币化其他货币，但收效有限，因为世界各地的用户想要的是美元，以对冲通胀，并且美元是接受度最高的货币。随着时间的推移，USDT 和 USDC 等以美元计价的稳定币帮助美国在数字货币领域占据了绝大多数市场份额。在短短时间内，美元稳定币正以惊人的速度增长。 稳定币市场 99.4% 的份额购买了 330 亿美元的美国政府债务，超过日本，是中国持仓的三倍 2025 年支付规模达 30 万亿美元现实情况是，海外用户更愿意持有美元，而不是他们本国的货币，因为本国货币可能被没收，或者在一夜之间被印贬值。为了回应制定清晰监管框架的呼声，美国通过了《Genius Act》，只要稳定币由存放在美国境内银行账户中的真实美元 1:1 支持，就将其合法化。2026 年 8 月 17 日，财政部长 Scott Bessent 更进一步，宣布财政部已开始将稳定币视为战略性美元基础设施，允许其像欧洲美元一样扩展美元霸权。 这标志着美元化监管的最后一步。美元出口如此成功，现在美国正在出口一个更大的产品：资本市场，以及从美国股票开始的完整证券体系。 稳定币的剧本正在通过代币化应用到美股上就像人们更愿意持有数字美元而不是本国货币一样，人们通常也更愿意持有代币化的美国股票。现在，任何能上网的人都有机会拥有全球最好、增长最快的公司。稳定币已经让 150 多个国家和超过 3 亿人完成了美元化。