Alea 研报：Variational 周交易量冲向第二，32% 代币空投给交易者

据深潮 TechFlow发布，作者：Flow Brief by Alea Research 编译：深潮 TechFlow 深潮导读： 链上永续合约市场格局生变，Variational 以一周 173.9 亿美元交易量跃居第二，仅次于 Hyperliquid。更狠的是代币分配：32% 直接给积分持有者，上线当天全部解锁，比 Hyperliquid 创世时的 31% 还高。这对关注空投和新兴衍生品赛道的玩家，是一个不能忽视的信号。 9 月 21 日至 25 日，Variational 交易量达 173.9 亿美元，在 98 个交易场所中排第二。随后它公布了奖励方案：积分持有者将获得$VAR 的 32%，上线当天全部解锁。 图：9 月 21 日起 Variational 日交易量超越 Aster、Lighter 与 edgeX，并在 9 月 23 日（代币条款公布前一日）创下 40.2 亿美元峰值。来源：DefiLlama Variational 在截至 9 月 25 日的五天内交易了 173.9 亿美元，较一周前同期增长 66.9%，也超过了有记录以来的任何一个完整交易周。随后它公布了奖励方案：积分持有者获得$VAR 的 32%，且上线当天全部解锁，这一首日释放比例高于 Hyperliquid 的 31%。同样的条款让每周积分持续累积，直到第四季度上线。 交易场所：终点线被推到了上线日 Variational 于 9 月 24 日 01:13 UTC 公布了代币条款。$VAR 将在第四季度上线。积分持有者获得 32% 的供应量，上线当天全部解锁。18% 的储备由 Variational 基金会持有，50% 归团队和投资者，上线后锁定 12 个月，并在至少三年内逐步释放。 图：9 月 24 日条款较 9 月 10 日页面的变动：设定上线日期与分配比例、将回购由可自由裁量改为国库收入 100%、并将每周积分截止日推至上线。来源：Variational 文档（9 月 10 日 / 6 月 17 日存档与 9 月 25 日线上版） 有两条改动最大。回购机制从原先可自由裁量的费用收入份额，改为进入国库收入的 100%。9 月 10 日的页面曾写明，旧比例由基金会自行决定，并且随时可以更改或停止。每周积分原计划在第三季度末结束，现在延续到上线日。Variational 把这一延迟与「重新定义 Variational 发展轨迹的重大战略合作」挂钩，并列出了优先级：公开主网、更多掉期产品、交易 API，以及回购细则。同一天晚上，第七个掉期产品（台湾指数）上线。 竞争格局：仅次于 Hyperliquid 9 月 21 日至 25 日，Variational 占全部链上永续合约交易量的 14.95%，在 98 个场所中排名第二。Hyperliquid 占 34.46%。Aster、Lighter 和 edgeX 分别占 9.18%、6.49% 和 6.15%，这三家在 8 月的排名都高于 Variational，当时 Variational 以 5.36% 排第六。9 月至今，它以 8.94% 排名第三。 图：Variational 链上永续合约交易量占比从 4 月 2.71% 升至 9 月（截至 9 月 25 日）的 8.94%，先后超过 Lighter、edgeX 与 Apex Omni（Hyperliquid 未绘入曲线）。来源：DefiLlama 纪录接踵而至。自 8 月 25 日起，日交易量五次刷新纪录，这是自 1 月 20 日以来的首次新高，并在 9 月 23 日达到 40.2 亿美元的。