重要 分析师：行情回调伴随 BTC 筹码换手，熊牛过渡期卖盘提前释放可为后续行情减轻阻力

据深潮 TechFlow发布，深潮 TechFlow 消息，10 月 12 日，分析师 Murphy 表示，链上数据显示，10 月 7 日至 8 日，比特币长期持有者（LTH）累计向交易所转入约 3.2 万枚 BTC，创下自今年 2 月 5 日以来的第二大单日转入规模。 经分析，这 3.2 万枚 BTC 并不完全代表长期持有者的主动派发行为。由于同期美国政府相关钱包向 Coinbase Prime 转入了约 1.72 万枚币龄在 1 至 2 年的 BTC（可能涉及官方资产托管整合或案件处置），剔除该部分后，实际值得关注的潜在抛压约为 1.48 万枚 BTC，主要来自币龄 6 至 12 个月及 3 至 5 年的筹码。 此外，实体调整后的币天销毁量（CDD）在行情回调时出现上升，表明部分休眠筹码开始活跃；10 月 8 日被花费的长期持有者筹码平均币龄（LTH-ASOL）升至 712 天，高于 7 月 14 日的 651 天。Murphy 认为，这反映了长期筹码的老龄化和换手活跃度提升，阶段性派发属于市场价值再发现的换手过程，关键在于供给能否被市场需求有效承接。