ASML产能扩张进入关键期：增长潜力与利润率面临双重考验

ASML将于10月14日公布财报，当前关注点已从季度订单转向产能扩张能力。该公司不再公布季度订单数据，因为订单量可能在不同季度间出现显著波动，因此产能目标和交付前景才是衡量市场需求的更重要指标。
ASML预计在2026年生产约65台低数值孔径极紫外（EUV）光刻机，并计划在2027年将产能提高30%至约85台。该公司还在探索在2028年再次提高30%的产能，届时年产能可能达到约110台。
这些系统每套造价约2亿欧元，对制造先进半导体至关重要。它们的交付周期超过一年，这意味着今天的扩建决策反映了对未来很长一段时间的需求预期。
EUV产能目标的上调将强烈表明市场对人工智能投资周期充满信心。但投资者也应关注执行风险，尤其是ASML能否在不影响利润率的前提下缩短制造周期并扩大生产规模。