Alea 研报：银行和清算巨头各建各的链，反成 Chainlink 的生意

据深潮 TechFlow发布，作者：Alea Research 编译：深潮 TechFlow 深潮导读： 市场普遍认为“代币化”意味着将全球金融资产迁移至一条共享的公链上，然而现实恰恰相反，银行业正走向极致的碎片化：各大商业银行竞相搭建专属的代币化存款链，Swift 联合 17 家主流银行推行共享账本，DTCC 更是同时在 Besu 与 Canton 上启动代币化证券的生产级清结算。银行既不可能等待某一条链最终胜出，又必须严守自身的私钥风控与合规红线，这使得跨链连接与业务协同成为了最迫切的基础设施刚需。Chainlink 敏锐捕获了这一历史性机遇，通过全新推出的运行时环境（CRE）与 CCIP 2.0，不仅成功打入 DTCC 的全天候抵押品管理核心流水线，更携手 Bottomline 与 Infosys 将跨链能力直接内嵌至银行现有的软件体系之中。更为关键的是，伴随 Payment Abstraction 机制的稳定运转，机构支付的离线合约费用正在每周四固定转化为公开市场上的 LINK 储备，构建起传统金融巨头为加密协议真实价值买单的闭环飞轮。 “代币化”（Tokenization）这个词因为采用单数形式，往往让人误以为加密货币的承诺是将金融体系全部迁移到一条共享的区块链上。但这与现实大相径庭，正如目前大量并存的 L1、L2 以及应用链所证明的那样。 各大银行同样在构建众多属于自己的区块链。它们不仅在搭建专属的代币化存款链，还在 Swift 设立了一个共享账本，并在 DTCC 部署了另外两条已开展生产级真实交易的区块链。每多一条新区块链，银行就需要多保护一条对外连接。 Chainlink 销售的正是这样一个核心层：它让银行在触达所有其他区块链的同时，依然能够将私钥与合规规则牢牢掌握在自己手中。Chainlink 的支付抽象（Payment Abstraction）机制已经能够将其协议收入转化为 LINK。截至 9 月 30 日，Chainlink 储备库持有 605 万枚 LINK 代币，该季度增幅达 34.3%。 图 1：Payment Abstraction 机制在每周四完成一次代币划转，自 2025 年 8 月 7 日首次存入以来，储备余额持续上升。 核心要点 • 更多区块链意味着更多可售卖的连接服务。 Swift 于 7 月开放了其共享区块链供会员使用，17 家银行正筹备开展支付试点；DTCC 亦在同月于 Besu 和 Canton 上执行了首批代币化美国证券的生产级交易。每条新区块链都需要能够触达其他链的实时价格、资产转移与业务工作流。 • 抵押品管理是首个迁移的工作流。 DTCC 计划于第四季度上线的抵押品应用链（Collateral AppChain），将在 Chainlink 的运行时环境（CRE）上运行合格性审核、资产估值、追加保证金以及清结算等流程，进一步拓展 Chainlink 作为市场基础设施的核心角色。 • 银行购买的是风控权限，而其现有软件供应商正在代为分销。 自 9 月 28 日起，Chainlink 跨链互操作协议 2.0 版本（CCIP 2.0）已允许金融机构在每笔资产转移中添加专属的验证者与合规规则。Bottomline 和 Infosys 已于 9 月签约，向其银行客户推广并接入 Chainlink。 • Chainlink 保障了依赖预言机的总价值中约五分之三的资产安全。 这一规模达到 .6B，超过了 Chronicle、RedStone 以及 Pyth 的总和。 • 协议收入每周通过储备库流入 LINK。 2026 年该储备库每个季度。