重要 代币化美股六强竞争图谱：30 亿美元市值、5 条公链、9 只核心标的

据深潮 TechFlow发布，撰文：Birdeye Data 编译：Saoirse，Foresight News 2020 年之前，链上市场几乎很难接触到股票资产。想要买入美股，你必须开通证券经纪账户，只能在交易所开盘时段交易，同时还要满足经纪商的业务准入地区要求。2020 至 2021 年期间，行业曾有几次早期尝试，但都以失败告终，无论是 Terra 的 Mirror Protocol 这类合成代币方案，还是 FTX、Binance 等交易所推出的托管背书代币，全都没能走下去。到 2022 年末，这条赛道基本沉寂。 时隔四年，赛道重新崛起。截至 2026 年 10 月，链上代币化股票活跃度排名前六的发行方，流通资产总规模突破 30.9 亿美元。资产分散在多家发行方、多条公链之上，没有单一平台形成垄断。这场跨链竞争真实上演，目前还没有一家独大的龙头。六家平台共同上线的九只标的里，四项不同业务指标的第一名分属四家不同发行方。本文研究五大主流公链上这六家发行方的竞争态势：Solana、Ethereum、BNB Chain、Robinhood Chain、Base。 核心要点市场规模一年增长 8 倍，BNB Chain 现已领跑赛道 。统计覆盖五条跟踪公链，截至 2026 年 10 月 18 日当周，代币化股票总市值 30.9 亿美元。BNB Chain 占 14.6 亿美元，市场份额 47.25%，已于 2026 年 7 月 26 日当周反超 Ethereum。 交易热潮集中爆发于 2026 年 。自 2025 年 7 月以来，DEX 现货总成交量达 740 亿美元，其中 88.24% 产生在 2026 年 6 月之后；2026 年 6 月起月均成交量 144.6 亿美元，是此前阶段均值的 18.28 倍。交易量主导权在 7、8 月落在 bStocks 手中，9 月转移至 Robinhood（单月成交 119.6 亿美元）。10 月交易量下滑主要出现在这两家平台，而 Coinbase 的日均交易量相比 9 月反而上涨 30.35%。 持币数据的解读高度依赖统计口径 。六家发行方的代币合计分布在 503 万个持币账户，但其中仅有 122 万账户持仓价值不低于 1 美元；如果同一个钱包，对每家发行方只统计一次，有效独立钱包仅剩 791715 个。按原始账户统计，Robinhood 以 155 万账户位居第一；但按独立钱包口径，bStocks 以 217216 个钱包领先，Robinhood 下滑至第三名。 三家发行方占据绝大部分资产市值 。bStocks、Ondo、xStocks 各自的市值都接近 10 亿美元；Robinhood 为 1.56 亿美元；Backpack 与 Coinbase 均不足 4000 万美元。bStocks 仅用四个多月就做到 11.1 亿美元市值。 2026 年新入局者增长迅猛，靠抢占存量份额实现扩张，并非单纯跟随大盘红利上涨 。上线第 90 天，bStocks 的累计交易量是同期 xStocks 的 83.39 倍。以当周六家平台总交易量作为基数，上线第 60 天，bStocks 的市场占比达到 84%，Robinhood 达到 41%。 在六家全部上线的九只股票标的上，六项核心指标的第一名分属四家平台 ：bStocks 拿下市值（3.07 亿美元）、持有人数两项第一；Coinbase 拿下 30 日交易量（7.94 亿美元）、30 日换手率（86 倍）；Robinhood 拿下累计总成交量（31 亿美元）；Backpack 拿下全周期换手率（182.