重要 Robinhood 的高风险押注：把数百万普通用户带进去中心化金融

BiRun 消息，撰文：Oliver Knight 编译：白话区块链 Robinhood（HOOD）表示，其新链并不是要和 Hyperliquid 这类原生加密交易场竞争，而是要让 2760 万名有资金账户的用户第一次进入链上金融；但目前的数据说明，现实比这个故事复杂得多。 尽管该链在 7 月 12 日创下 8.78 亿美元的 24 小时 DEX 交易量，并一度超过 Base 和以太坊，但链上活动主要仍由 Meme 币投机主导，而不是它原本主打的 Token 化股票和 ETF。 在桥接进链的 7.34 亿美元资产里，真正被部署到借代或收益产品中的只有 2.11 亿美元；与此同时，这条链上的 Token 化现实世界资产（RWA）市值仅 1266 万美元，甚至远低于猫咪主题 Meme 币 CASHCAT 一度达到的 1.56 亿美元峰值。 Robinhood Chain 在上周末一度冲到去中心化交易平台（DEX）交易量排名第二，这让不少人拿它和加密市场里一些最大的网络相提并论。但 Robinhood 认为，这种比较并没有抓住重点。 这款热门交易应用认为，它真正的机会并不在于从既有的原生加密交易平台手里抢交易量，而在于利用 Robinhood 超过 2760 万名「有资金账户的用户」，把新一批投资者带入 Token 化资产和链上衍生品市场。 Robinhood Crypto 产品负责人 Seong Seog Lee 对 CoinDesk 表示：「我们的机会并不在于从现有加密交易者手中抢走交易量。大多数人从未接触过永续合约，这未必是因为他们不想获得这类敞口，而是因为通往这类产品的入口从来就不存在。我们正在改变这一点。」 他还说：「现在，120 多个国家和地区的用户都可以直接在 Robinhood Wallet 内，通过 Lighter 交易黄金、白银、外汇以及加密永续合约。」 Robinhood 的押注似乎是：凭借分发能力、消费者关系和钱包整合能力，可以把原本可能不会使用链上金融的用户，直接带入区块链市场，而不需要他们主动去寻找那些更专业的加密平台。 但眼下的问题在于，这条网络上的活动依然高度集中在投机性的 Meme 币交易上，而它最初对现实世界资产业务的叙事规模仍然很小。根据 DefiLlama 数据，Robinhood Chain 在 7 月 12 日的 24 小时 DEX 交易量约为 8.78 亿美元，短暂超过了 Coinbase 的 Base 和以太坊。这个排名在加密社区引发了热议。 然而，绝对规模仍然相当有限。 7 月 13 日，这条链上的永续合约交易额仅为 590 万美元；相比之下，已成为链上衍生品基准的去中心化交易平台 Hyperliquid，当天交易额高达 89 亿美元。与此同时，Robinhood 这条链的桥接总锁仓规模（bridged TVL）达到 7.34 亿美元，远高于其实际 TVL 2.11 亿美元。 这种差距意味着，许多资产只是停留在钱包里，并没有真正被部署到该链的借代池和收益产品中。 类似情况此前也曾在另一条网络 Blast 上出现过。Blast 曾因积分激励计划吸引了超过 20 亿美元桥接资产，大量「挖积分」的收益追逐者涌入，只为等待日后的空投。随着激励计划结束，其 TVL 最终大幅坍塌。 不过，Robinhood 的情况未必完全相同，因为它并不存在这类收益激励。 即便如此，这种反差仍凸显出：这家面向大众的交易平台，其区块链业务仍然处在非常早期的阶段。虽然网络曾短暂出现现货交易热潮，但它尚未形成成熟区块链上常见的、更深层的交易活动和资本部。