重要 分析：英伟达新CEO若收紧对新兴云厂商支持，可能加速客户转向AMD及谷歌TPU

BiRun 讯，11 月 13 日，Citrini 分析师 Jukan 发文表示，英伟达 GPU 目前仍供不应求，但公司要维持芯片溢价和市场主导地位，离不开对新兴云服务商（Neocloud）的持续支持。若新任 CEO 对相关企业的融资和业务支持采取更审慎态度，可能导致 GPU 现货价格下跌、Neocloud 利润率承压，进而迫使这些企业转向 AMD 或谷歌 TPU 生态。

Jukan 认为，Neocloud 是英伟达维持芯片订单规模和供应链控制力的重要一环。一旦客户逐渐摆脱对英伟达的依赖，公司长期建立的商业增长飞轮可能受到冲击。

他还指出，黄仁勋此前积极推动英伟达芯片进入中国市场，并试图通过海外 Neocloud 租赁渠道维持中国 AI 开发者对英伟达生态的依赖，从而保障相关算力需求和 Neocloud 利用率。但这些做法也触及美国政策的灰色地带，存在政治和监管风险。

黄仁勋原本希望持续承担部分客户融资风险，直到 Neocloud 具备独立采购下一代 GPU 的能力，但目前尚不确定新任 CEO 是否愿意延续这一策略。他表示，担忧没有黄仁勋领导的英伟达。