美股潮向（7 月 28 日）：苹果反超英伟达重夺市值第一，半导体板块重挫超 5%

BiRun 消息，撰文：潮向研究原油暴跌本该是周一美股的最大利好，WTI 单日跌了 7.5%，可这份提振被芯片股的溃败彻底淹埋了。费城半导体指数盘中一度砸出 5%的跌幅，英伟达跌近 5%，苹果趁机反超市值登顶。存储芯片是重灾区，SK 海力士美股 ADR 跌破了 IPO 发行价，闪迪一个月内市值蒸发 1700 亿美元。中概股是当天唯一的亮点，逆势涨了 2.5%，小米 ADR 涨近 9%。特朗普那边继续放风说美伊在"深度谈判"，但沙特的石油设施疑似又挨了一次袭击。 三大指数涨跌互现，油价暴跌未能提振大盘标普 500 涨 0.02%，报 7413.18 点。道指涨 0.51%，报 52210.08 点。纳指跌 0.18%，报 24932.081 点，纳斯达克 100 跌 0.32%，报 28039.211 点。罗素 2000 涨 0.62%，报 2948.035 点。VIX 涨 0.48%，报 18.67。 苹果反超英伟达，重夺全球市值王座科技七巨头表现分化，苹果涨 1.17%，微软涨 1.94%，谷歌 A 涨 2.13%，英伟达却跌了 4.99%，特斯拉跌 1.22%，亚马逊跌 0.31%，Meta 跌 0.22%。苹果市值升至约 4.93 万亿美元，英伟达回落到 4.78 万亿美元，市值排名易主。苹果今年以来股价累计已涨 24%，稳健的资本开支节奏让它在这轮 AI 焦虑里意外成了避风港。 存储芯片全线崩塌，中概股逆市补位费城半导体指数收跌 2.23%，报 11554.88 点。台积电 ADR 跌 1.03%，AMD 跌 5.17%，阿斯麦跌超 5%。存储板块尤其惨烈，美光跌 2.25%，SK 海力士盘中一度暴跌 10%，收盘跌破了美股 IPO 发行价，闪迪重挫超 11%，铠侠 ADR 也跌超 7%。 这轮抛售的直接导火索来自大洋彼岸。中国存储芯片厂商长鑫科技当天登陆科创板，开盘暴涨超 450%，市值一度超过英特尔，市场把这个信号解读为中国在 DRAM 领域自给自足的进度比预想中更快。三星电子随后被曝也在考虑采购中国产 DRAM 来压低成本，两条消息叠加，直接打在了美系存储股的估值逻辑上。 不过多数机构的判断并没有那么悲观，普遍认为美光、SK 海力士和三星在 AI 存储领域积累的技术优势短期内还撼动不了，跌下来的这段可能到头来就是白白便宜了敢接手的人。 中概股是当天为数不多逆势上涨的板块，纳斯达克金龙中国指数涨 2.51%，报 6257.87 点，逼近 50 日均线。小米 ADR 涨 8.97%，宝尊电商涨 12.8%，亿航智能涨 7.5%，网易涨 3.5%，拼多多、腾讯、阿里巴巴涨幅均超 2%。 英伟达循环融资警报拉响英伟达当天的下跌还有另一层原因。公司信用违约互换的价差单日飙升了 14 个基点，创下历史纪录，市场对它这套投资和担保交织在一起的商业模式越来越不放心。 英伟达最新披露计划为 OpenAI 在俄亥俄州的数据中心项目提供最高 2500 亿美元的融资担保，加上此前与 SK 集团超过 5000 亿美元的合作，整个 AI 基建生态里，英伟达同时扮演供应商、投资人和担保方三个角色，这种自己给自己订单又自己兜底的结构，让不少投资者开始担心一旦某个环节掉链子，风险会顺着这条链条迅速传导。 高盛的 Chris Hussey 提出了一个角度，他把标普 500 最近两个月的滞涨归结到市场对 AI 基础设施投资能不能持续赚钱这件事本身的怀疑上，油价和利率反而是次要因素。当天如果把 AI 概念股全部剔除，标普 500 剩下的部分反而涨了 0.8%，比大盘整体表现要好，