美国投资人走访中国后感叹：这里的创业是一场个人豪赌

BiRun 讯，硅谷风投 Chemistry 合伙人 Bohan Lou 走访中国投资机构和机器人、生物科技公司后，写了一篇中国创投观察。

他最意外的发现是，许多创业公司拼命冲刺 IPO，并非已经准备成熟，而是融资协议设有上市期限和回购条款。

公司未按期上市或完成业绩目标，创始人和公司可能要连本带息买回投资人的股份。部分协议还要求创始人承担个人责任。

IPO 退出受阻后，一些投资人会要求创业公司执行回购条款，把投入的资金和利息还回来。

公司拿不出钱，债务可能落到创始人个人身上。有人因此被查封资产、限制高消费，甚至进入失信名单。

这就是中国创投圈所说的「明股实债」：拿钱时看起来是股权融资，创业失败后却可能变成创始人的个人债务。

Bohan Lou