重要 老用户回忆 BitMEX：改造永续合约、312 宕机、被 Bybit 接收难民

BiRun 消息，BitMEX 曾以永续合约等机制提升流动性与价格发现，及早重塑衍生品格局，ADL、标记价格、保险基金等成行业基础设施。其流失原因涵盖监管、产品迭代滞后、运营体验不足和小币种风险暴露；Bybit 等崛起接棒，USDT 本位化与“超级应用”模式成主流。核心观点：离岸交易所黄金时代结束，行业趋向合规化；永续合约仍在小币种市场存在改进空间。