从 Solana 两项提案谈 L1 的价值捕获

BiRun 消息，Anza 首席经济学家认为，L1 代币估值不能只看交易量、开发者数量或叙事，而应回到代币持有人能否获得可持续收入。L1 价值主要来自费用销毁和分配给质押者的真实费用，而非通胀质押奖励；后者只是代币持有人之间的再分配。不同链上活动的费用质量差异很大，长期金融活动产生的费用，明显优于空投、Meme 或短期拥堵带来的收入。统一提高 Gas 费并不一定增加收入，L1 应根据交易类型和支付意愿设计更精细的收费机制。