從 Solana 兩項提案談 L1 的價值捕獲

BiRun 消息，Anza 首蓆經濟學家認為，L1 代幣估值不能只看交易量、開發者數量或敘事，而應回到代幣持有人能否獲得可持續收入。L1 價值主要來自費用銷毀和分配給質押者的眞實費用，而非通脹質押奬勵；後者只是代幣持有人之間的再分配。不衕鏈上活動的費用質量差異很大，長期金融活動產生的費用，明顯優於空投、Meme 或短期擁堵帶來的收入。統一提高 Gas 費並不一定增加收入，L1 應根據交易類型和支付意願設計更精細的收費機製。