重要 cirBTC 带着顶级机构背书，流通量为何只有 40 枚？

BiRun 消息，撰文：Liam Akiba‑Wright 编译：Luffy，Foresight News Circle 推出的封装比特币产品 cirBTC 拥有极强的机构背书，但市场规模却几乎可以忽略不计。 Circle 为 cirBTC 配套了隔离储备、联邦监管托管机构、合格企业直接铸币与赎回通道，以及 USDC 背后成熟的分发基础设施。但在以太坊上线约 11 周之后，Circle 披露数据显示 cirBTC 流通量仅为 40.02450077 枚。 同一面板显示，储备池中持有 42.5114162 枚比特币，储备覆盖率约 106.2%，并且在 14 个已披露的比特币地址中留有 2.48691543 BTC 的储备缓冲。仅 40 枚代币的流通规模，暴露出一个棘手的现实：Circle 搭建了一套可信度很高的机构级比特币封装方案，却几乎没有搭建起配套的市场生态。 cirBTC 的现状成为检验 Circle 宏大叙事的一次现实测试。Jeremy Allaire 在 Circle 第二季度财报中表示，Circle 已经建成 「互联网金融系统平台」。这一表述指向 Circle 整套业务体系，包含信托牌照、USDC 以及即将上线的 Arc 网络。如今 cirBTC 需要证明，这套基础设施能否催生充足流动性与协议集成，让封装比特币真正可用作抵押资产。 40 枚 BTC 所处市场是 10 万枚量级 cirBTC 是 Circle 在以太坊上发行的比特币代币化版本。WBTC 与 Coinbase 的 cbBTC 也承担相同功能，让比特币资产可以在智能合约网络流转，但 cirBTC 的体量与这二者差距格外显著。 cirBTC 数据取自 8 月 27 日，WBTC、cbBTC 透明度数据核验时间为 8 月 29 日。cbBTC 统计合并以太坊、Base、Solana、Arbitrum 多链全部发行规模，避免重复统计。 流通量只是衡量封装代币实用性的其中一项指标，但同样可以反映代币的分发能力。每一枚流通代币，都对应着用户铸币、买入或者部署使用的真实需求。头部竞品 10 万枚级别的流通规模，给交易所、DeFi 协议提供了庞大的资产池，以此搭建交易与借贷市场。 公开链上数据进一步放大体量差距。截至 8 月 29 日，DefiLlama 数据显示 WBTC 历史最高借贷敞口达到 31.2 亿美元；cbBTC 历史最高借贷敞口为 28.17 亿美元。以上数值为 DefiLlama 记录的历史峰值，并非实时借贷余额与市场份额。 CoinGecko 的数据显示 cirBTC 没有可追踪的 24 小时交易量、流动性与链上交易记录。CoinGecko 仅统计公开可追踪活动，私人场外交易等不在统计范围内。但公开市场数据全部空白，足以说明 cirBTC 尚未在主流公开市场形成可见流动性。 社区已经提交公开提案，希望将 cirBTC 接入 Aave。但该提案仍处于待处理状态，正式抵押支持、借贷需求以及风险参数均未落地。对于机构而言，只有市场可以正常开仓、融资、平仓，这类协议接入才有实际价值。 Circle 一体化架构兼顾信任背书与平台掌控力 cirBTC 的落地本身带着一套严谨正式的运营架构，也正因此，它的低采用率格外引人注目。 根据 cirBTC 白皮书，发行主体为百慕大 Circle International Limited，底层比特币由 Circle National Trust 负责托管，Circle Internet Financial, LLC 提供 Circle Mint 铸币服务以及相关。